Creo que la pregunta es bastante explicativo. Sólo estoy tratando de entender la lógica detrás de por qué un ascendente de la pendiente de la curva de rendimiento indica una buena economía?
Respuestas
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Brent D
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La principal hipótesis de la normal de la pendiente de la curva de rendimiento se debe a una combinación de la hipótesis de expectativas, y una prima de liquidez. Recordar lo que la curva de rendimiento es la medición - es los gráficos de Rendimiento al vencimiento en contra de un bono de vencimiento t, para diferentes horizontes de tiempo t. Este rendimiento al vencimiento se considera como la tasa de interés. En primer lugar, la suposición es que nos mantenga constante el perfil de riesgo de los bonos en cuestión - creo que de sólo mirar a los rendimientos de las letras del tesoro para los diferentes horizontes. La hipótesis de expectativas es sencillo: se especifica que el rendimiento al vencimiento (hasta una aproximación) de dos de los bonos del año es el promedio de la rentabilidad actual y esperada de rendimiento futuro. Como tal, si la curva de rendimiento es plana, esto significaría que las tasas de interés no se espera que cambien. Hablando en general, la curva ascendente de la pendiente. Esto puede ocurrir bajo la constante de la tasa de interés de las expectativas, porque las personas tienen una preferencia por la liquidez. Como tal, no tener liquidez para 2 periodos es más costoso que la 1, y por lo tanto, esta prima se refleja en una prima de liquidez en la curva de rendimiento. Sin embargo, si la curva de rendimiento tiene una fuerte pendiente hacia arriba, se espera que la economía vaya bien. Esto es porque, primero, la salida se correlaciona positivamente con las tasas de interés. Esto es, en parte, debido al hecho de que el boom se correlaciona con el aumento del gasto, conduce a la inflación, y el gobierno el control de la oferta de dinero (inflación) por elevar las tasas de interés.
efotinis
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2229
Una inclinado hacia arriba / invertida de la curva de rendimientos no es garantía de nada. Usted probablemente ha escuchado que la invertida de la curva de rendimientos ha precedido cada recesión, pero ha habido muchas veces cuando la curva de rendimientos ha invertido y no pasó nada.
Con respecto a tu pregunta, creo que es más fácil pensar por qué invertida de la curva de rendimientos puede presagio de que algo malo con la economía. Si todo estaba garantizada a ser perfecto en el futuro, el retorno de 5 años de bonos, por ejemplo, debe ser aproximadamente igual a la compra de cinco a 1 año bonos.
Pero ¿qué sucede durante una recesión? La fed reduce las tasas de interés significativamente. Por lo tanto, el de 5 años de bonos tendría un rendimiento menor de 1 año bono ya que la gente espera que la tasa de interés a caer en algún momento en los próximos años. Del mismo modo, para un alza de pendiente de la curva de rendimientos, esto significa que las personas son la proyección de una economía con un fuerte crecimiento, como esperan que las tasas de interés aumenten en el futuro con el fin de evitar que la economía se recaliente.
