¿Cómo puedo calcular los requisitos de margen para un contrato de futuros de Bitcoin?

Question

Supongamos que quiero calcular cuáles deben ser los requisitos de margen para un contrato de futuros de Bitcoin, donde el contrato es el tipo de cambio USD/BTC (liquidado en Bitcoins).

He mirado el Método SPAN y un documento sobre el cálculo del margen . El modelo SPAN parece un poco complicado y no puedo entenderlo y no estoy seguro de si el modelo descrito en el documento se utiliza realmente en un intercambio real.

No estoy seguro de la magnitud de esto, pero ¿podría alguien demostrar cómo funcionaría el cálculo del margen para un contrato de futuros de Bitcoin? O al menos proporcionar una orientación sobre cómo calcular los requisitos de margen.

Answer 1

La razón por la que el método SPAN parece complicado es que se utiliza para calcular los requisitos de margen de las carteras de opciones y futuros, y por lo tanto tiene que tratar con volatilidades cambiantes, así como con los precios al contado.

Si sólo quiere calcular el requisito de margen para los futuros, en principio es mucho más sencillo, ya que sólo tiene que preocuparse de los movimientos del subyacente.

Por otra parte, es difícil establecer un requisito de margen razonable para el bitcoin, ya que las fluctuaciones del precio son tan dramáticas (y el tamaño típico de las fluctuaciones es probablemente variable en el tiempo).

Probablemente haría un intento como el siguiente -

1. Medir la volatilidad diaria $\sigma$ de Bitcoin (no tengo ni idea de lo que es, pero dado que Bitcoin puede ganar o perder fácilmente el 50% en un solo día, supongo que es bastante alto). Por ejemplo, una volatilidad anualizada del 200% daría una volatilidad diaria aproximada del 12,5%.

2. Elija un múltiplo de la volatilidad diaria como requisito de margen. Tal vez deba elegir $4\sigma$ Para tener en cuenta las colas extremadamente pesadas, lo que sugeriría un requisito de margen del 50% del valor de la cartera (casi no vale la pena comerciar con futuros de Bitcoin en absoluto, en ese caso...)