¿Cuál es el Riesgo Neutral Medida?

Question

¿Cuál es el Riesgo Neutral Medida?

Yo no creo que esto ha sido contestado en el internet bien, con todas las piezas de conexión.

Así:

1. ¿Cuál es el riesgo neutral medida/precios?

2. ¿Por qué lo necesitamos?

3. Cómo calculamos el riesgo neutral medida o probabilidades en la práctica?

4. ¿Qué relación tiene el riesgo de los precios aplicados a la deriva de un SDE? ¿Esta ayuda con 3)?

Answer 1

Creo que las otras respuestas son casi exhaustiva; pero he aquí un poco de intuición que me gustaría añadir:

Creo que de la decisión (= precio de equilibrio) de un mercado como:

Decisión = f(probabilidades, la aversión al riesgo)

donde las probabilidades son las probabilidades de los distintos eventos que suceden, y la aversión al riesgo es el sabor de la preferencia del mercado.

Ahora resulta que el 'iso-curva de' siempre tiene un punto donde la aversión al riesgo es 0. Que es, para algunas probabilidades p y la aversión al riesgo de una, no puedo encontrar las probabilidades p' tal que:

La toma(p,a)=Decisión(p',0).

Es decir, siempre se puede buscar en el mercado como si fuera de riesgo neutral (sin aversión al riesgo), siempre que jugar con las posibilidades de una manera inteligente (p cambios en p').

Para la intuición en esto, vamos ahora a tratar de tener un riesgo neutro y una aversión al riesgo de la persona llegar a la misma decisión de invertir:

La decisión de una aversión al riesgo de que la persona en el mercado de las probabilidades de un arriba y abajo de movimiento (0.5,0.5) puede ser replicado por un riesgo neutral persona ficticia probabilidades (0.4,0.6). [Ignorar los valores específicos, sólo tenga en cuenta que ha aumentado la probabilidad de que el abajo mover].

Esto es debido a la aversión de las personas es mucho más "sensibles" a la baja le da un mayor peso en el proceso de toma de decisiones. Por lo tanto, necesito para incentivar a él con una menor probabilidad de un movimiento bajista. Sin embargo, el riesgo neutral persona es mucho menos sensible y tendrá que tomar la misma decisión a la mayor probabilidad de un movimiento bajista. Esto me dice que la aversión al riesgo y la probabilidad son 2 caras de la misma moneda, y puede ser inter-juega con sin afectar a la decisión (de los precios)'.

Así, la aversión al riesgo, el hombre puede ser considerado como un riesgo neutral hombre por el sólo acomodar la aversión al riesgo en las probabilidades.

Esto es lo que el riesgo de neutro medida que logre un cambio en las probabilidades de los eventos, sin comprometer el mercado de decisión.

Los de arriba siempre se puede hacer si no hay arbitraje en el mercado.

La derivada de precios de cosa viene en la imagen, en caso de que se impongan integridad - que todo es replicable. Que los pines de abajo p' - estas probabilidades son ahora los "únicos". Esto es por qué las utilizamos en derivados, la fijación de precios, debido a que ahora los precios de las rentabilidades es trivial - como sólo necesitamos el valor de un pago utilizando expectativa (como un riesgo neutral de la persona).