Le recomiendo que convierta los rendimientos de su cartera global en dólares estadounidenses
Kenneth French proporciona varios rendimientos globales de los factores para todo el mercado bursátil mundial de los países desarrollados. La descripción indica que
todos los rendimientos se expresan en dólares estadounidenses, incluyen los dividendos y las ganancias de capital, y no se componen continuamente.
Además:
[...] Las carteras globales utilizan los cortes de tamaño globales, pero utilizamos los puntos de corte B/M de las cuatro regiones para asignar las acciones de estas regiones a las carteras globales. [...]
Así que de hecho, antes de Para calcular los puntos de ruptura del tamaño y de la relación entre el libro y el mercado, todas estas medidas se convierten en dólares estadounidenses. \$ instead of using local currencies. Therefore, i recommend you to convert your daily portfolio return into US-\$ (simple conversión de divisas) y aplicar su enfoque de regresión con los rendimientos de la cartera en dólares estadounidenses. Este es un enfoque común en la investigación empírica internacional, ya que sus resultados se basan en el punto de vista de un inversor estadounidense y, por tanto, sus resultados son comparables a los de los estudios estadounidenses.
Además, si sólo conviertes los rendimientos de los factores de US- \$ into Euro, you would omit the fact, that the associated breakpoints and therefore the portfolio sort is based on variables measured in US-\$ . Esto sesgaría su exposición al factor, por lo que los resultados son bastante inútiles y no son fáciles de interpretar.
En el caso de los estudios locales, a menudo se ve en algunos trabajos que se utilizan los rendimientos de la cartera en la moneda local y se replica la metodología Fama-French para el país específico, es decir, se calculan los puntos de ruptura en la moneda local y se derivan los rendimientos de los factores locales. Sin embargo, para una cartera de acciones global, este enfoque es bastante inconveniente.
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