Yo soy la auto-estudiando para un examen actuarial en los modelos de economía financiera. Estoy teniendo un tiempo difícil comprender el concepto resaltado en rojo:
Me preguntaba si alguien podría dar más detalles sobre por qué hay implícita una opción de venta que se pierde cuando uno de los primeros ejercicios de una Americana llamada.
Traté de hacer un ejemplo concreto para mí para demostrar esto mediante un binomio árbol modelo construido en adelante los precios, pero utilizando diferentes tasas de interés, la volatilidad de los dividendos, rendimientos, y los tiempos de expiración, yo nunca podría crear un escenario en el que:
- Ejercicio anticipado de la Americana llamada es racional en un nodo
- El precio de las acciones podría disminuir por debajo del precio de ejercicio en la siguiente nodo del que el stock se ejerce temprano
Pero, vamos a suponer que tenemos una Americana llamada en una acción con la huelga de $K$ expiran en vez de $T$, $C(S, K, T)$, y que es racional que a principios de ejercicio en $t < T$. Supongamos que en el tiempo $T$, $S < K$.
Entonces en vez de $t$, la llamada titular de los intercambios de $K$ para $S$, para una rentabilidad de $S - K > 0$. Pero en vez de $T$, $S < K$, y por lo que ahora tiene $S - K < 0$. Si él no se hubiera ejercido temprano, él no pudo ejercerse en el momento del vencimiento y en este caso él tendría $K > 0$.
Una opción de venta de la rentabilidad en el tiempo $T$ de $\max{(K - S, 0)} > 0$, desde $ S < K$.
Yo no estoy viendo una implícita poner aquí, ya que las rentabilidades son diferentes. Podría alguien explicar?
