Vengo de una Robinhood "day trading" mentalidad, así que estoy acostumbrado al público de las ventajas de ser "incluidos en el precio", más o menos. Parece que muchas personas de recogida de fondos de índice basado en su ratio de gastos. Yo creo que este tipo de cosas es ya un precio en el índice de valor del fondo. ¿Es esto cierto?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
Parafraseando a finales de la década de gran John Bogle, sólo hay dos "almuerzos gratis" o "pura gana" en la inversión: Uno es la diversificación y el otro es el de minimizar los costos de inversión (de pago). Usted realmente salir adelante por la elección de un menor costo de los fondos de inversión o ETF.
Entonces, ¿por qué esta ventaja no arbitraged por el mercado, como su comercio, la intuición sugiere? Mercado libre de arbitraje elimina diferencial devuelve sólo en el nivel de los costos de arbitraje.
Los fondos mutuos de emitir y canjear acciones en NAV, mientras que los ETFs hacerlo a cambio de una cesta de valores. Por lo tanto, un fondo de inversión no puede "precio" nada, pero sus propiedades, y si sus costos son no competitivos de alta sus activos bajo gestión de la cabeza hacia el cero. Un ETF de retención de líquidos valores igualmente la pista de valor de mercado (en la actualidad a cabo las cantidades y los precios), independientemente de su relación de gastos. En ambos casos, los costos se erosionan las explotaciones por acción a lo largo del tiempo, por supuesto, pero un cambio en los costos no tiene ningún inmediato impacto en el precio.
El coste de los fondos (si no en exceso) son aceptados por los inversores minoristas porque ellos no tienen mejor manera de poseer el índice -- comisiones para comprar todas las explotaciones de forma individual sería prohibitivo, pero los inversores profesionales con insignificante de los costos de comercialización se puede realizar el arbitraje. Una excepción sería un ETF tenencia de valores ilíquidos, donde los bajos costos podrían resultar en una prima de mercado debido a que la fundación podría convertirse en la forma más eficiente para invertir en sus explotaciones, incluso para los profesionales. Este es el escenario donde un fondo de "precio", su ratio de gastos.
El otro tipo de arbitraje sería cortocircuito alto costo de los fondos en contra de una posición larga en su índice de captura de la erosión en las explotaciones por compartir, pero esto es frustrado debido a que una alta tasa que se exige para pedir prestado el alto costo de los fondos.
Mart
Puntos
11
No, no lo son. El ratio de gastos no es una parte indispensable de los activos de la ETF, como un gasto, se enfrentan por la empresa y que afectan su precio de las acciones. Un ETF proveedor está siempre listo para canjear o suscribir acciones en la NAV precio (sujeto a un cargo y mínimo de volumen), por lo que es muy inusual que un ETF desviarse mucho de su NAV. Incluso si un ETF proveedor para aumentar enormemente sus honorarios, la mayoría de los accionistas canjear las acciones de NAV con lo que la ETF manera más pequeñas, pero no necesariamente impactan en el precio (salvo cualquier efecto de la ETF de la venta de sus participaciones en el mercado sobre los precios de las explotaciones).
