¿Cuál es la ventaja de utilizar una estrategia de dólar neutral? además de ¿una estrategia Beta-neutral? ¿Qué aporta exactamente al inversor una estrategia neutra en dólares? ¿Qué tiene de útil equilibrar posiciones largas y cortas?
Utilizando la notación de Qian et al. El libro de en el problema de optimización de la varianza media, ¿por qué un inversor forzaría:
$w\cdot I = 0 $ además de $w \cdot B = 0 $ ?
con
Imaginemos una situación en la que una cartera beta neutra consistiera en estar largo en una acción de beta muy alta y corto en muchas acciones de beta baja. Una cartera de este tipo tiene claramente una concentración extrema de riesgo. Además, imponer una restricción de "dólar neutral" ayudaría a repartir las ponderaciones de forma más uniforme entre todos los valores.
Otra observación es que la medición de la verdadera "beta" está plagada de dificultades, y es probable que el verdadero valor subyacente sea de todos modos dinámico (debido a cambios cíclicos y estructurales tanto a nivel corporativo como de todo el mercado). Sabiendo esto, imponer a la cartera una restricción neutral con respecto al dólar puede hacerse de forma precisa y, en este sentido, podría dar cierta sensación de seguridad añadida (que se está minimizando el riesgo "de mercado").
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Desde el punto de vista del marketing, quizá el dólar neutral sea más fácil de entender y comprobar para los inversores, mientras que la beta neutral es más oscura y subjetiva (diferentes servicios de datos dan valores diferentes para la beta). Así que "le damos tanto MN como BN" suena como una buena línea publicitaria.