El término "largo" se utiliza generalmente para referirse a algo que se está moviendo en la misma dirección general como la subyacente, por lo que todas las llamadas son mucho tiempo, y todo se pone de largo. Voy a suponer que por "largo", que significa "fuera de dinero".
Usted probablemente ha oído hablar de la media y la varianza de una distribución. Esos son de primer y segundo orden de los parámetros, respectivamente. La media indica que el valor esperado, que para que una acción debe ser (aparte de riesgo-descuento problemas) el precio de las acciones. La varianza indica qué tan riesgoso de la acción. El valor de una llamada es, básicamente, el valor esperado de todos los precios por encima del precio de ejercicio, mientras que un puesto es vale la pena el valor esperado de los precios por debajo del precio de ejercicio (esto es una simplificación, pero creo que es lo suficientemente cerca para esta pregunta).
Hay más parámetros de desfase, que es un tercer parámetro de orden. Básicamente, este le dice cómo, lejos de ser simétrica la distribución. Para una distribución simétrica, las opciones serán de igual valor; la distribución tendrá el mismo aspecto que x encima de la media como la x de abajo. Pero si uno de los lados tiene una cola más larga, a continuación, que pueden causar que tengan valores diferentes.
En estadística, la asimetría se define como el valor esperado de el cubo de la $z$-score, E[((x-mu)/sigma)^2]. Mayor asimetría tiende a significar más diferencias entre las opciones con la misma diferencia de precio de mercado, pero la diferencia exacta no está completamente determinado por la asimetría, pero depende de la distribución.
Como un ejemplo de una distribución con notable asimetría, supongamos que el rollo de doce dados, y obtener un dólar para cada uno de los seis que viene. La media de este es de 2, por lo que el "precio de mercado" de este juego es de $2. Ahora supongamos que tenemos una opción call con un precio de ejercicio de $3, y un puesto de $1. El puesto es la pena el dinero sólo si el rollo no seis, que pasa del 11% del tiempo. Así que vale $0.11. La llamada, sin embargo, vale la pena el dinero mientras hay más de 3 seises, y el más seises hay, más vale la pena. Cada individuo rollo vale menos: la probabilidad de obtener 4 seises es de sólo 8%, 3% 5, etc. Pero hay más números mayores que 3, y cada uno de ellos vale más. En general, la llamada tiene un valor de $0.17.
Este es positivo o a la derecha, el sesgo de la distribución. En un caso como este, donde un "stock" tiene muy poco probable posibilidades, pero el resultado de esas posibilidades es realmente alto, que tiende a hacer llamadas vale más de lo que pone. Existencias reales con muy positiva la asimetría puede, a menudo, como en este ejemplo, ser modelado como la suma de la baja probabilidad de posibilidades. Este es un gran modelo simplificado, donde cada dado tiene las mismas probabilidades y los pagos, y cada uno es independiente del otro. Mientras que el mundo real no es así de simple, esto le da una idea general de los principios involucrados.
