¿Qué sectores se disparan cuando sube el precio del petróleo?

Question

Hay ciertos patrones en la economía. No sé dónde puedo encontrar este tipo de información. Los precios de los servicios y de algunos productos tienden a subir cuando sube el precio del petróleo.

Desde el punto de vista del mercado/de las acciones/de los valores, ¿qué sectores tienden a subir con los precios del petróleo?

Answer 1

Se puede mirar desde una perspectiva fundamental para ver quién se beneficia del aumento de los precios del petróleo.

• los ingresos de las empresas petroleras aumentan y comienzan a invertir en nuevos yacimientos, lo que impulsa los ingresos de las empresas de servicios petroleros (que construyen plataformas y pozos)
• la gente conduce menos sus coches y, por tanto, compra menos coches, los billetes de avión son más caros y la gente tiene menos dinero para comprar ropa o vacaciones.

Este es un análisis de alto nivel y el diablo está en los detalles: los precios más altos del petróleo pueden favorecer a los productores de coches eléctricos, por ejemplo, o a los minoristas de ropa de descuento frente a los fabricantes de ropa de marca.

Otro enfoque es utilizar un análisis estadístico. He realizado una correlación rápida y sucia de los distintos índices sectoriales del S&P con los precios del petróleo (crudo). Basándome en los resultados que se muestran a continuación, podría concluir que los valores de materiales y energía deberían tener un buen rendimiento con la subida de los precios del petróleo.

Una vez más, es un comportamiento que cabe esperar a nivel de grupo, pero puede no traducirse en cada empresa individual dentro de esos grupos (en particular en el sector de los materiales, donde algunos se beneficiarían y otros se verían perjudicados). Se podría obtener exposición a esos sectores utilizando ETFs, como XLB y XLE en los Estados Unidos.

También se puede realizar el mismo análisis para cada acción del S&P 500 (o del índice que se considere) y crear una cartera con las acciones más correlacionadas con los precios del petróleo.

Sector                          Beta Oil Correl Oil Beta t-stat P-Value
S&P 500 Retailing Industry Gro  1.03    -0.32   -0.13   -3.87   0.000***
S&P 500 Food & Staples Retaili  0.60    -0.27   -0.08   -3.22   0.002**
S&P 500 Consumer Durables & Ap  1.19    -0.25   -0.10   -2.79   0.007**
S&P 500 Consumer Services Indu  0.84    -0.23   -0.06   -2.79   0.007**
S&P 500 Commercial Professiona  0.88    -0.23   -0.06   -2.53   0.015*
S&P 500 Real Estate Industry G  1.32    -0.20   -0.11   -2.25   0.028*
S&P 500 Pharm Biotech & Life S  0.67    -0.17   -0.06   -2.07   0.044*
S&P 500 Household & Personal P  0.54    -0.16   -0.06   -1.89   0.064
S&P 500 Banks Industry Group I  1.29    -0.18   -0.10   -1.86   0.069
S&P 500 Media Industry Group I  1.21    -0.15   -0.05   -1.84   0.072
S&P 500 Insurance Industry Gro  1.41    -0.18   -0.06   -1.78   0.081
S&P 500 Health Care Equipment   0.85    -0.13   -0.05   -1.52   0.134
S&P 500 Telecommunication Serv  0.59    -0.09   -0.04   -1.05   0.299
S&P 500 Capital Goods Industry  1.26    -0.10   -0.02   -1.03   0.308
S&P 500 Automobiles & Componen  1.92    -0.08   -0.07   -0.86   0.395
S&P 500 Transportation Industr  1.02    -0.06   -0.02   -0.69   0.494
S&P 500 Diversified Financials  1.55    -0.08   -0.03   -0.68   0.503
S&P 500 Utilities Industry Gro  0.46    -0.05   -0.02   -0.55   0.585
S&P 500 Food Beverage & Tobacc  0.58    -0.03   -0.01   -0.51   0.610
S&P 500 Semiconductors & Semic  1.16     0.04    0.02    0.45   0.658
S&P 500 Software & Services In  1.04     0.08    0.02    0.67   0.504
S&P 500 Technology Hardware &   1.15     0.08    0.02    0.75   0.456
S&P 500 Materials Industry Gro  1.29     0.34    0.10    3.99   0.000***
S&P 500 Energy Industry Group   1.00     0.54    0.25    6.97   0.000***

Se calcula a lo largo de 10 años de rendimientos mensuales tras eliminar el componente de mercado de los distintos sectores.

Las dos columnas importantes son:

• la beta del petróleo, que muestra la relación entre ese sector y los precios del petróleo (si la beta es de 0,25, como en el caso del sector de la energía, cabría esperar que un movimiento del 1% en los precios del petróleo diera lugar a un rendimiento superior del 0,25% de ese sector con respecto al S&P 500 por término medio)
• el valor P, que indica la importancia estadística de la relación (un número más bajo = más significativo); es habitual utilizar 0,05 como umbral (líneas marcadas con un *).

Answer 2

En general, usted quiere encontrar bienes y servicios que sean inelástico y también requieren aceite como coste. Las acciones de las compañías petroleras obtienen beneficios récord cuando el petróleo está alto, porque la demanda directa de petróleo es relativamente inelástica.

Industrias

• Petróleo
• Alimentos
• Plástico médico/fabricación
• empresas de contratos logísticos de guerra

Los márgenes de beneficio de la competencia petrolera también deberían subir, ya que esto crea inflación en general, ya que la gente busca alternativas a la demanda inelástica.