¿Qué evidencia existe para decir que usted no puede golpear el mercado?

Question

No parece ser un sentimiento común de que ningún inversor siempre se puede batir al mercado en los retornos. ¿Qué evidencia existe para o en contra de esto?

Nunca he visto ningún estudio o creíble libro que dice golpeando el mercado es posible, y justifica esta afirmación. Sin embargo, he visto muchos afirman lo contrario. En mi propia experiencia, tengo también muy rara vez visto las estrategias o fondos de inversión que superan el índice de devoluciones de una manera que no puede ser explicada por la suerte y la casualidad.

Para hacer la pregunta menos complicado, supongo que estoy pidiendo sólo acerca de un inversor que compra acciones, bonos, ETFs y opciones en el mercado de América del Norte. El inversor se inicia cada año con $10,000, hace que las operaciones con una tarifa normal/comisión de régimen, las cosechas de retorno al final del año, y luego comienza de nuevo con 10.000 dólares (ganancias son por lo tanto adoptadas por el inversionista como ingresos, y las pérdidas están cubiertas por ella de su bolsillo). Ella paga el impuesto como si se trata de un único ciudadano estadounidense que vive en un estado con ningún impuesto sobre la renta, y la inversión de este $10,000 es su único ingreso. El punto de referencia es de $10,000 invertido en el S&P500 a través de un cero de la comisión de la ETF.

Hay realmente ninguna estrategia de inversión que haría probable para este inversor de manera consistente a superar su punto de referencia?

Answer 1

La razón de esto es el arbitraje. En un mercado libre y abierto, las inversiones que están determinados a generar por encima del promedio de ganancias sería hacerlo se venden a bajo precio, a pesar de tener un alto retorno de la inversión después de eso. Pero en un mercado libre, los precios son fijados por la oferta y la demanda. Hay una alta demanda y poca oferta para las inversiones que sin duda superan a los de mercado. La demanda es tan alta, que el precio de compra se eleva hasta el punto de eliminar ese exceso de rentabilidad. Y con alta frecuencia de trading automatizado, que el aumento del precio del instante. Pero que incluso sería quieren vender tales garantizado outperformers en el primer lugar?

Por supuesto, hay incertidumbres asociadas con las acciones, y las acciones individuales, por tanto, moverse de forma independiente. Como "el mercado" es un promedio, algunas de las poblaciones, por lo tanto batir al mercado a lo largo de ciertos períodos de tiempo. Eso es al azar la variación estadística.

El único camino realista para encima de la media es aceptar riesgos mayores. Como se discutió anteriormente, nadie quiere vender apuestas seguras. Pero arriesgadas apuestas son otra cuestión. Diferentes actores de riesgo de precio de manera diferente. Si usted no se preocupa mucho acerca de riesgo, usted puede recoger las acciones que son turístico por sus normas. Eso sólo es posible porque tales acciones no son baratos por la aversión al riesgo de los estándares.

Buscando un poco más, vemos que el arbitraje funciona en un mercado libre, porque hay esencialmente la información perfecta. Pero el riesgo es, precisamente, la ausencia de tal información, y que puede conducir a variaciones en el precio. Sin embargo, como la falta de información significa una falta de certeza, no se puede usar esta forma fiable ganarle al mercado.

Answer 2

sentimiento común de que ningún inversor siempre se puede batir al mercado en los retornos.

Supongo que es más como muy pocos inversor puede ganarle al mercado, una gran Mayoría no.

¿Qué evidencia existe para o en contra de esto?

Obviamente podemos tener una comparación de todos los inversores. Si empezamos a tomar un vistazo a algunos de la activa gestión de los Fondos. Dado que los Gestores de Fondos son expertos en comparación con el común de los inversores individuales, si comparamos esto, podemos ampliar potencialmente más genéricamente a los demás. La mayoría de los fondos de vencer a los mercados para los pocos años, como mantener el aumento de la línea de tiempo, es decir, trate de ver las 10 año 15 año 20 año de retorno; esto es fácil que los datos están disponibles, usted se daría cuenta de que ningún fondo constantemente batir al índice. Unos años bastante bueno, unos años muy malos. En Promedio, la mayoría de los fondos estaban por debajo de los rendimientos del mercado, especialmente si se compara en términos más o 10 - 20 años. Por lo tanto la percepción

Por supuesto, todos sabemos que Warren Buffet ha latido el mercado a pasos agigantados. Después del éxito inicial, la gente como Warren Buffet desarrollar el poder de la "Profecía autocumplida". Habría muchas otras personas.

Answer 3

No hay tal evidencia existe, debido a que muchas personas hacen de batir al mercado. Y muchas personas no logran ganar el mercado de la tasa de retorno. La manera de lograr el ex general es tomar riesgos, que también incrementan la probabilidad de que el segundo. La cantidad de tiempo y esfuerzo de invertir puede sesgo de ese resultado, pero en general, el riesgo y la recompensa potencial tienden a la pista muy de cerca ya que todos los demás están haciendo las mismas evaluaciones.

No se puede probar un negativo. No podemos probar que los unicornios no existen. Podemos aconsejarle que a la caza de uno probablemente no es productivo; muchos otros han estado tratando, y si hay probablemente tendría que haber visto por lo menos algo que nos anima a seguir buscando. No imposible, pero la evidencia está lejos de ser alentadores.

En el mercado de tasa de retorno puede ser alcanzado de hadas de forma fiable con un riesgo mínimo y el mínimo esfuerzo, y en su mayoría a largo plazo de las tasas de impuestos. Considero que suficiente para mis necesidades. Otros opinan lo contrario.

Answer 4

"El inversor batir el punto de referencia para un período determinado" le sigue una distribución de Bernoulli -- cada período es un lanzamiento de la moneda, y los jefes significa el inversionista de batir al mercado para ese período. No puedo probar la negativa de que no hay ningún inversor de la historia, cuya función de probabilidad p = 1, pero que estadísticamente puede esperar de un número de inversionistas individuales con p ~ 0,5 a tener una secuencia de muchas cabezas en una fila, como una función de la población total.

Por ejemplo, mi padre explicó estafas de inversión y caliente-teoría de la mano a mí de esta manera, cuando yo era más joven: Imaginar un inversionista boletín que correos a una lista de correo de 1024 perspectivas (o, alternativamente, un campo de 1024 amateur inversor bloggers en un reto). La mitad de las letras o de los bloggers estado AAPL va a subir esta semana, la mitad que AAPL pasará de esta semana. En el boletín caso, la próxima semana ignorar a la gente que se equivocan. En el blogger caso, son perdedores, por lo que no les preste atención. La próxima semana, similar dividida: la mitad de los boletines de noticias o bloggers reclamación GOOG ir, la mitad de GOOG ir hacia abajo. Esta situación se prolonga durante una semana 10 del ciclo.

Ahora, en la semana 10: el boletín de noticias tiene una perspectiva ha tocado corregir 10 veces en una fila: ¿cuánto va a pagar por una suscripción? O sea, un aficionado de los inversores blogger ha sido en una semana 10 racha ganadora y gana el reto, así que por supuesto vamos a darle un CNBC mostrar después de que Jim Cramer. No importa qué, la próxima semana, este boletín de noticias o de los inversores es la grabación de 50-50.

¿Cómo conoces a esta persona, no es estadísticamente espera instancia respaldado por una pirámide de 1023 de Bernoulli distribución de los perdedores? Alternativamente, si usted piensa que usted va a ser el ganador, tienes un 1/1024 tiro.

Answer 5

No parece ser un sentimiento común de que ningún inversor siempre se puede batir al mercado en los retornos. ¿Qué evidencia existe para o en contra de esto?

En primer lugar, incluso si los mercados estuvieran completamente al azar habría inversionistas individuales que constantemente le ganarle al mercado a lo largo de su vida enteramente por suerte. Hay tan muchas personas esta es una certeza estadística. Así que vamos a hablar acerca de la evidencia de golpear el mercado debido a la persistencia de la habilidad.

Que debo de cobertura diciendo que no hay una gran cantidad de datos de buena calidad aquí como más comprensible la mayoría de los inversores individuales no dé su información de la inversión, pero hay algunas aceptar conjuntos de datos. Hay evidencia débil, por ejemplo, que el mejor individuo de los inversores mantener superando y es interesante que el comercio de los inversores individuales pueden predecir los futuros movimientos del mercado. A pesar de que la evidencia es más claro que los inversores individuales cometer un montón de errores y que los ganadores de las carteras no están habitualmente disponibles estrategias e involucrar a las carteras que son mucho más riesgosas que la mayoría de los recomendaría.

Hay realmente ninguna estrategia de inversión que haría probable para este inversor de manera consistente a superar su punto de referencia?

Hay así, muchos, documentos (muchos razonable incluso) por ahí acerca de cómo superar a los puntos de referencia (especialmente ajustados en función del riesgo de base). Sin mencionar algunos asesores con gran trayectoria y un mar de sitios web cuestionables. Usted puede incluso copiar la mayoría de lo que Buffet no, si desea.

Sin embargo, recuerde que el inversor medio, por definición, hace que el promedio del mercado "" return y, a continuación, paga las tasas en la parte superior de eso. Si hay una estrategia que es obviamente mejor que el mercado y a un montón de gente para comenzar a hacerlo, rápidamente se convierte en el precio de hacer y se convierte en parte del mercado. Si había probado, fácil de implementar manera de batir al mercado, todo el mundo lo haría y sería el mercado.

Así que ¿por qué es que en este sitio o en otros lugares, siempre que una activa estrategia de negociación se discute que potencialmente late el mercado, siempre hay una afirmación de que probablemente no funcionarán?

Para empezar, hay un gran número de malas ideas aquí planteadas y en otros lugares. Sin embargo, a veces las ideas pueden ser buenas y puede incluso tener una buena oportunidad de vencer a los de mercado. Como muchas de las carteras que ganarle al mercado y aunque se añade una gran cantidad de incertidumbre y, en particular, para este sitio de finanzas personales, el riesgo de que la persona no será capaz de vivir cómodamente durante la jubilación.

Hay tanta incertidumbre en el mercado y es por eso que siempre habrá gente que constantemente superan el mercado, pero al mismo tiempo ¿por qué no va a ser pocos, si alguno, las estrategias que se superan constantemente con algún grado de certeza.