¿Debe diversificar sus inversiones en bonos en muchos países extranjeros?

Question

Ya sé, y por eso no pregunto, sobre los beneficios y la necesidad de la diversificación de los bonos a través de diferentes tipos, vencimientos y calificaciones (por ejemplo, a corto y largo plazo, AAA a corporativos).

La diversificación global es definitivamente recomendable para las acciones, porque sus beneficios han sido probados.
Pero, ¿qué pasa con la diversificación global de los bonos (por ejemplo, la compra de un ETF que incluya bonos de muchos países extranjeros?) ¿La diversificación global de los bonos mejora una cartera, en comparación con la compra de un ETF de bonos de un solo país del Primer Mundo (por ejemplo, Canadá, Estados Unidos, Reino Unido)?

Answer 1

Añadir bonos internacionales a la cartera de un inversor particular es un tema controvertido. Además de los riesgos habituales de los bonos, se añade el riesgo específico de cada país, el riesgo de las divisas y la diversificación del riesgo de cada empresa. En teoría, muchos de estos riesgos deberían ser recompensados, pero los datos son ruidosos en el mejor de los casos y añadir riesgos como el de las divisas desarrolladas puede no ser recompensado en absoluto.

Además, la mayor parte del riesgo y la diversificación mencionados anteriormente ya son añadidos por las acciones internacionales. Dependiendo de su país de origen, añadir etfs de acciones internacionales o de mercados emergentes sólo añade unos pocos puntos básicos de comisiones, mientras que los etfs de bonos internacionales pueden añadir entre 30 y 100 puntos básicos de comisiones sobre sus versiones nacionales. Se trata de un listón bastante alto para añadir este tipo de diversificación. Los bonos estadounidenses para los inversores extranjeros son una posible excepción a las altas comisiones, aunque los bonos del gobierno rinden poco.

Si su moneda nacional (o unión monetaria) no tiene un mercado de bonos profundo y/o los bonos constituyen la mayor parte de su cartera, probablemente merezca la pena diversificar una parte de su exposición a los bonos a nivel internacional. De lo contrario, puede obtener la mayor parte de la diversificación de forma mucho más barata utilizando simplemente acciones internacionales.

Answer 2

El Vanguard Emerging Market Bond Index tiene un rendimiento SEC del 4,62%, un ratio de gastos del 0,34%, una comisión de compra del 0,75% y una duración media de 6,7 años. El Vanguard Emerging Market Bond Index sólo invierte en valores denominados en dólares estadounidenses, por lo que no está expuesto al riesgo de divisas. El US Intermediate Term Bond Index Fund tiene un rendimiento SEC del 2,59%, un ratio de gastos del 0,1% y una duración media de 6,5 años. Por tanto, después de los gastos, el fondo de bonos de mercados emergentes le proporciona un 1,04% de rendimiento adicional (más en los años siguientes, ya que la comisión de compra sólo se paga una vez).

Aquí están los resultados de un estudio de Vanguard :

Basándonos en nuestras conclusiones, creemos que la mayoría de los inversores deberían considerar añadir bonos extranjeros con cobertura [de riesgo de divisas] a sus carteras diversificadas actuales.

Creo que una cartera de bonos diversificada globalmente da como resultado una cartera más diversificada.