CAPM - Rentabilidad esperada frente a la real

Question

Estoy tratando de calcular el alfa por encima del CAPM y he visto algunos cálculos ligeramente diferentes para el CAPM.

La principal diferencia que veo es que algunas ecuaciones utilizan los rendimientos esperados del mercado (por ejemplo CAPM ), mientras que otros utilizan los rendimientos reales del mercado (por ejemplo Jensen's Alpha ).

¿Cuál es el uso correcto en el CAPM? Si la rentabilidad esperada del mercado es la correcta, ¿cómo se estima esta cantidad?

Answer 1

"El CAPM es sólo una regresión, lo que no es cierto de hecho" de skoestlmeier es correcto. Sin embargo, no podemos probar el CAPM

1. El CAPM no es un modelo transversal ni un modelo de series temporales
2. La rentabilidad de la serie temporal no es la rentabilidad del CAPM. El CAPM es un modelo de un solo periodo (dos puntos temporales), no se puede rodar sobre
3. En el CAPM, Beta no es un riesgo sistémico ni una característica de ningún valor. El valor beta se calcula a partir de la rentabilidad de equilibrio, utilizar el valor beta para explicar la rentabilidad esperada es una argumento circular . Para más información sobre el CAPM, véase CAPM: ¿Precios absolutos o precios relativos? o Oportunidad de arbitraje, frontera imposible y circularidad lógica en el equilibrio del CAPM

El alfa de Jensens se inspira en el CAPM, pero está mal inspirado.