Supongamos que soy dueño de una acción común en ABC Corp que actualmente tiene un valor de $32.00. Ahora XYZ Inc y ABC Corp han completado un acuerdo de fusión, con XYZ Inc aceptar el pago de $36 por cada acción de ABC Corp, que consta de $19.20 una parte en efectivo y $16.80 en XYZ Inc acciones. XYZ Inc stock actual sentado en $16.00.
Después de la fusión es completa, mis acciones comunes en ABC Corp sólo un valor de $36, o el dinero en efectivo influir en el precio total?
Para la primera y la última pregunta, me puede hacer esto de varias maneras. Por medio de la pregunta, voy a inventarme valores. Si desea diferentes, tendrás que volver a hacer los cálculos.
Voy a asumir que usted participar en el canje de la fusión, intercambio de su parte para su oferta.
Si usted es dueño de una acción, depende de cómo se manejan fracciones de acciones. Su original una acción de ABC puede valer una parte de las acciones de XYZ o 1.05 acciones de XYZ. Si usted recibe una cuota, usted normalmente recibe un adicional de $.80 en efectivo para compensar las fracciones de compartir.
Usted podría preguntarse por qué no acaba de obtener $20 en efectivo y una parte de las acciones de XYZ. Considere el caso donde usted es dueño de veinte acciones de ABC. Entonces quieres propia veintiún acciones de XYZ y $384. No hay necesidad para las fracciones de acciones.
Más allá de todo esto, sin embargo, el valor de las acciones de XYZ no se establece autocráticamente. Las acciones pueden ser por valor de $16, $40, o $2 después de la fusión. Si ambas poblaciones son perfectamente con valores y el mercado es consciente de ese valor, entonces dependerá parcialmente en el número de acciones de cada uno.
Por ejemplo, si asumimos que hay 10.000 acciones de ABC y 50.000 acciones de XYZ (incluyendo las acciones pagadas de la cadena ABC), luego de su inicial en el mercado de valores son de $320,000 para la cadena ABC y de $800,000 para XYZ. XYZ es el pago de $360,000, por lo que su valor cae a $440,000. Pero está ganando ABC, que es un valor de $320,000. Valor neto actual es de $760,000 o $15.20 por acción.
Esto ha supuesto que las acciones transferidas de XYZ a los accionistas de ABC ya estaban incluidos en el valor de mercado. Esto puede significar que el precio de las acciones anteriormente era de $20 o así, con casi 40.000 acciones en circulación. A continuación, se emiten nuevas acciones, diluyendo el valor de $16. Podríamos empezar en 50.000 acciones a $16 y terminan con 60.000 a 60,050 acciones a $13.332 a $13.333 por acción. Luego XYZ es realmente sólo pago de $326,658.31 para el ABC. Eso es una prima de sólo $6,658.31 para la cadena ABC y le da un final valor de las acciones de $13.222 por acción.
El problema es que aunque en realidad, no hay ningún equivalente de valor perfecto. Así que vuelvo a decir que el valor de mercado puede ser de $15.20 (el teórico de la respuesta que mejor se ajusta a la pregunta, dado el ejemplo, las cantidades de acciones), $13, $20, o algo más. Esto dependerá de la manera en que el mercado percibe el trato. Es la combinación de la compañía vale más o menos que la suma de sus partes?
Y más allá de esto, usted tendrá $19.20 $20 en efectivo, además de su XYZ acción (o 1.05 acciones). Suponiendo 1.05 acciones, que sería de $15.96 más los $19.20--que es de $35.16 total en la teoría o en cualquier cosa, desde $19.20 en la práctica. Con lo dado, lo único que puedes estar seguro es de $19.20 dinero en efectivo. El valor de las acciones está en el aire.
Si XYZ es sólo negociadas en forma privada, esto sigue siendo cierto. La stock es la pena el precio que alguien va a pagar por ello. El "alguien" es más limitado privado con acciones que cotizan en bolsa.
Depende. Si usted acepta la oferta, entonces sus acciones dejarán de existir. Si usted rechaza la oferta, entonces se convertirá en un accionista minoritario. Dependiendo de las circunstancias, podría ser en el caso de que se convierte en ilegal para el comercio de sus acciones. Que puede ocurrir si la empresa deja de ser una empresa pública. En ese caso, el descuento de los flujos de efectivo futuros dividendos para determinar la pena, porque no habría mercado para ello.
Si la empresa se mantuvo público y también estaba en la lista para el comercio, entonces usted podría vender sus acciones a pesar de los términos y condiciones en el mercado dependerá de cómo el control de la firma logró la firma original.
Si este es un uno a uno de canje con el agregado de dinero en efectivo para compensar la diferencia en el valor, usted está consiguiendo 1 parte de XYZ, más $19.20 en efectivo por cada acción de ABC.
Se calcula por el precio de las acciones que están ofreciendo ($36) y se resta el valor de XYZ compartir en el momento de la oferta ($16.80) para obtener el efectivo que parte ($19.20).
El valor de XYZ después está sujeto a la reacción de los inversores. Nadie puede predecir con precisión los valores de las acciones. Si ves el precio de caer, los propietarios de XYZ están vendiendo, porque sienten que no quieren a la propia XYZ. Si XYZ está en alza, los inversores se sienten como que la fusión es un paso positivo y que están comprando (o la empresa es la recompra de acciones).
Línea de fondo es el dinero en efectivo es una cosa segura, la acción no es. Se llamó una fusión, pero en realidad es una toma de posesión. Mi consejo es evaluar ambas poblaciones, a ver si desea continuar con ser dueño de XYZ, y determinar si prefieres vender ABC o tomar la oferta. El valor de ABC después, si rechaza la oferta, es algo que no puedo aconsejar.
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