Literatura sobre las estrategias de cobertura de los creadores de mercado de divisas

Question

En concreto, la creación de mercados de divisas.

No estoy buscando exactamente estrategias de creación de mercado, sino más bien cuando una vez que un creador de mercado ha asumido una posición neta en un mercado de negociación de divisas al contado, cuáles son algunas formas óptimas de cubrir esa posición, medidas de exposición, con qué frecuencia debe reequilibrarse la cobertura optimizando para reducir los costes de transacción, etc.

Se agradece cualquier indicación sobre libros o documentos.

Answer 1

Eche un vistazo a la "FX Derivatives Trader School" de Giles Jewitt. Una lectura clara, concisa y exhaustiva. Muy recomendable.

Answer 2

Echa un vistazo a FORMULARIO S-1 Declaración de registro de valores por Virtu Financial, Inc. tal como se presentó ante la Comisión de Valores y Bolsa el 10 de marzo de 2014:

Virtu es un creador de mercado y proveedor de liquidez con tecnología líder en los mercados financieros mundiales. $\ldots$ Creamos mercados proporcionando comillas a compradores y vendedores en más de 10.000 valores y otros instrumentos financieros en más de 210 bolsas, mercados y grupos de liquidez únicos en 30 países de todo el mundo.

En particular, realizan el mercado de las divisas mundiales (incluidos los futuros en FX) en CME, ICE, Currenex, EBS, HotSpot, Reuters, FXall y LMAX.

Describen su enfoque de la siguiente manera:

Nos referimos a nuestras actividades de creación de mercado como "neutrales", lo que significa que no dependemos de la dirección de un mercado concreto y no especulamos. Nuestras actividades de creación de mercado están diseñadas para minimizar el capital en riesgo en cualquier momento, limitando el tamaño nocional de nuestras posiciones. Nuestras estrategias también están diseñadas para asegurar la rentabilidad mediante una cobertura precisa y casi instantánea. Nuestras estrategias también están diseñadas para asegurar los rendimientos a través de una cobertura precisa y casi instantánea, ya que tratamos de eliminar el riesgo de precio en cualquier posición mantenida. Nuestra generación de ingresos está impulsada principalmente por el volumen de transacciones en una amplia gama de valores, clases de activos y geografías. Evitamos el riesgo de las posiciones largas o cortas en favor de la obtención de pequeños márgenes de oferta y demanda en grandes volúmenes de operaciones en miles de valores y otros instrumentos financieros. No nos dedicamos a los tipos de inversión principal ni a las operaciones predictivas, de impulso y de señales en las que participan muchos otros corredores de bolsa y empresas comerciales.

Sus resultados son impresionantes:

El siguiente gráfico ilustra nuestros Ingresos Netos de Negociación Ajustados diarios desde el 1 de enero de 2009 hasta el 31 de diciembre de 2013. Como resultado de nuestra estrategia y tecnología de gestión del riesgo en tiempo real, solo tuvimos un día de negociación con pérdidas durante el periodo representado, un total de 1.238 días de negociación.