Operaciones de mercado abierto de la Reserva Federal

Question

Estoy tratando de entender cómo la Reserva Federal afecta la tasa de los fondos federales. Aquí dice:

Una vez que el Comité Federal de Mercado Abierto considere que las condiciones económicas garantizar un cambio en la oferta de dinero a través de un mercado abierto específico operación, la orden de comprar o vender una cantidad específica de U.S. Los valores del Tesoro se transmiten a través del Presidente de la Reserva Federal de Nueva York a lo que se llama la Oficina de Comercio Interior de la Oficina Federal de Nueva York Banco de la Reserva. La Mesa de Comercio Nacional es entonces responsable de implementando la realización de los intercambios reales. Hace esto enviando mensajes a un grupo seleccionado de unos 30 agentes de bolsa que especializada en los valores del Tesoro de los Estados Unidos. Estos comerciantes tienen 15 minutos para responder con una indicación de su voluntad de comprar participar en el intercambio de valores. Algunos comerciantes están dispuestos, otros no lo son. De hecho, la parte "abierta" de las operaciones de mercado abierto significa que las operaciones están abiertas a cualquiera de los agentes de valores dispuestos a participar. La Mesa de Comercio Interior tiene 5 minutos para responder a cada uno de los distribuidores que los términos del intercambio es aceptable.

Una vez que todas las partes hayan acordado los términos del intercambio, el resultado Las transacciones funcionan como cualquier otra. Si la Reserva Federal compra, entonces recoge los valores de los comerciantes a cambio de cheques. Si que la FED vende, entonces los comerciantes recogen los valores de la FED en a cambio de cheques. En ambos casos, los cheques se compensan de manera similar a cualquiera de los millones de cheques que se procesan cada día.

Así que la FED manipula las reservas de los bancos para aumentar o disminuir los fondos de la FED, y utiliza las operaciones de mercado abierto para hacerlo. Pero tengo curiosidad: ¿qué pasa si en el caso de "subir los tipos", la FED quiere vender valores pero ningún banco quiere comprarlos? Y, ¿por qué un banco no compraría valores en ningún otro lugar?

Gracias,

Answer 1

Los detalles reales de la subasta y demás son interesantes, pero en principio no hay magia. Sólo hay demanda y oferta:

Hay un número de agentes que pueden suministrar o demandar bonos del tesoro, así como otros bonos. Está el gobierno que emite los bonos del tesoro, la Reserva Federal que a veces los tiene, a veces los vende, inversores de todo tipo (corredores, fondos de pensiones, particulares, fondos del mercado monetario, etc.). Todos estos agentes quieren vender más si consideran que el precio es alto (tasas demasiado bajas) y quieren comprar si consideran que el precio es bajo (tasas demasiado altas).

Cuando la oferta se reduce, entonces los agentes que quieren comprar estos activos suben sus precios (bajan las tasas). De manera similar, cuando la oferta se expande, entonces el precio cae (la tasa sube) ya que los compradores bajan los precios después de observar la cantidad.

Para aumentar la tasa de interés, los federales venderán bonos. Esto aumentará la oferta, hasta que el precio baje (es decir, hasta que la tasa suba). Para empujar hacia abajo una tasa de interés, el gobierno federal comprará bonos. Esto disminuirá la oferta, hasta que el precio aumente (es decir, hasta que la tasa baje).

Pero tengo curiosidad: ¿y si en el caso de "subir los tipos", la Reserva Federal quiere vender valores pero ningún banco quiere comprarlos? Y, ¿por qué un banco no compraría valores en ningún otro lugar?

Si ningún banco quiere comprar los valores, pero el federal está tratando de venderlos, entonces su precio bajaría, bajaría, bajaría, aumentando la tasa, hasta que alguien los quiera. Si esta tasa es demasiado alta para la FED, entonces puede comprar estos valores, bajando la tasa de mercado. En principio, si nadie quiere comprar significa que están dispuestos a vender, si nadie quiere vender significa que están dispuestos a comprar.

Los bancos pueden comprar valores donde quieran, pero los tipos de todos los valores están estrechamente relacionados entre sí. Si la federación baja los tipos de los bonos del Tesoro, los tipos de las empresas, los municipios, etc., todos van a seguir el mismo camino, al menos hasta cierto punto. Esto se debe a que los valores son todos sustitutos cercanos unos de otros, por lo que si se piensa en comprar un tesoro, pero su precio aumenta, se va y, por ejemplo, se intenta comprar un muni, aumentando así su precio también.

Answer 2

Aquí hay uno explicación que tiene en cuenta los depósitos y los requisitos de reserva:

La compra de un bono por parte de la Reserva Federal puede ilustrarse con un balance. Supongamos que la Reserva Federal compra un bono para \$1,000 from one of Acme Bank’s customers. When that customer deposits the check at Acme, checkable deposits will rise by \$ 1,000. El cheque se escribe en el Sistema de la Reserva Federal; la Reserva Federal lo acreditará en la cuenta de Acme. Las reservas de Acme aumentan así \$1,000. With a 10% reserve requirement, that will create \$ 900 en exceso de reservas y desencadenó el mismo proceso de expansión monetaria que el depósito en efectivo que ya hemos examinado. La diferencia es que la compra de un bono por parte de la Reserva Federal creó nuevas reservas de un plumazo, donde el depósito en efectivo las creó al eliminar \$1,000 from currency in circulation. The purchase of the \$ Un bono de 1.000 dólares de la Reserva Federal podría aumentar la oferta de dinero hasta 10.000 dólares, la máxima expansión sugerida por el multiplicador del depósito.