Puede alguien explicar que las curvas se utilizan para calcular FX forward de tasas de interés? Tengo la idea de que se trata de la utilización de los locales OIS curvas de ambas monedas, pero mi cálculo muestra que no es el caso.
Gracias!
Respuestas
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Cody Brimhall
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Su método asume que usted puede pedir prestado o prestar a infecciones OPORTUNISTAS en ambas monedas, pero en la práctica no se puede. Es por ello que hay una corriente de intercambio de mercado , donde se prestan OIS en una moneda frente a préstamo en el OIS + X en la otra moneda , donde X no es cero. Que es la pieza que falta en su cálculo.
Por qué, usted puede preguntarse , es X no es cero , como en muchos libros de texto asumir? Al parecer, debido a que la mayoría de las instituciones no puede pedir prestado y prestar a infecciones OPORTUNISTAS en todas las monedas. Por ejemplo , sólo algunos bancos en los estados unidos tienen acceso a los Fondos Federales de mercado.
btelles
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153
Estoy de acuerdo con dm63 en ese cross-currency swap (CCS) es esencial para la construcción de FX adelante de la curva. Permítanme añadir/corregir dos cosas:
FX curva de < 1 año puede ser respaldado por FX forward contrato. El CCS es típicamente más de 1 año, por lo que necesita de él para el largo final de la FX de la curva.
CCS swap es típicamente de cambio de 3m USD LIBOR vs 3m EXTRANJERA a la tasa LIBOR (o equivalente) + BASE en la parte superior de la nocional de cambio al inicio y al final de la permuta. (CCS contra la no entrega de divisas son un poco diferentes.) De todos modos, CCS no se trata de la tasa del banco central como OIS. La BASE está determinada por la fuerza del mercado, dependiendo de la necesidad de que el USD de financiación de la contraparte (o viceversa). Dada la BASE, resolver el FX de avanzar en el intercambio de madurez que hacer el intercambio de los dos flujos de caja valor cero. A partir de los vencimientos más cortos CCS, puede arrancar-correa para el extremo más largo.
