Dinámica de precios de los swaps de base

Question

La existencia de diferenciales de base lleva a que, por ejemplo, un tipo a plazo de 6M tenga un precio diferente al de los dos siguientes tipos a plazo de 3M. Esto se debe a que el tipo a plazo 6M tiene una prima de crédito y de liquidez más elevada.

¿Alguien puede explicar por qué? Tal y como yo lo veo, el dinero está bloqueado a 6 meses en ambos contratos y, por tanto, debería tener el mismo riesgo de crédito y de liquidez. ¿Esto se debe a que la demanda y la oferta de contratos de 3M es mayor que la de 6M?

Answer 1

Usted confunde el índice subyacente 3M Libor y un préstamo de 6M que paga un interés compuesto de 3M. Un Libor 3M es, por definición, el tipo (medio) de un préstamo interbancario a 3M. Un préstamo 6M, independientemente de su tipo de interés de referencia, está sujeto al riesgo de contrapartida hasta el 6M.