Se modela que un creador de mercado publicará una orden límite durante un período de tiempo y mantendrá esa orden hasta que expire el período de tiempo establecido, o la orden se llene, y luego proporcionará una nueva comilla basada en su inventario.
En el mundo HFT moderno, ¿cuánto tiempo es esto? ¿Está en el rango de milisegundos o minutos? ¿Es óptimo un tiempo estático o dinámico?
"La Velocidad de los Mercados de Acciones" por la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos te da la respuesta precisa:
Las distribuciones de la duración de las comillas muestran que las comillas pueden ser publicadas durante muchos minutos, o canceladas en tan solo un microsegundo -- las distribuciones que calculamos cada trimestre requieren 24,000 compartimientos separados para revelar características estructurales en un tiempo tan amplio. Sin embargo, al seleccionar algunos puntos clave de esas distribuciones podemos transmitir una sensación general de las velocidades absolutas y relativas del mercado.
El gráfico a continuación presenta un resumen de las duraciones de comilla durante el período del segundo trimestre de 2013 para acciones corporativas negociadas en todas las bolsas para las cuales hay datos suficientes para producir estas métricas
Gran parte de ello se basa en eventos. Si se alcanzan algunos de sus límites de riesgo, terminas cancelando órdenes. Además, podría depender de la estrategia. Un creador de mercado no cancelaría sus órdenes si no se llenan y el mercado (o libro de órdenes) no cambia. Un buscador de alfa, por otro lado, podría cancelar su orden si sus órdenes no se llenan dentro de un tiempo especificado. Si estás hablando de reemplazar o modificar órdenes, entonces la dinámica es ligeramente diferente.
+1 las razones son generalmente basadas en eventos, no en tiempo. Un evento importante es el formar un nuevo estimado de precio justo instantáneo (precio mítico en el cual la intensidad de órdenes de compra coincide con la intensidad de órdenes de venta, el market maker desea comprar por debajo y vender por encima de este precio). "¿Con qué frecuencia cancelan órdenes los market makers?" es una pregunta engañosa. "¿Por qué cancelan órdenes los market makers?" es probablemente una mejor pregunta. Dada una razón, los market makers cancelan órdenes lo más rápido posible, un intervalo de tiempo que sigue acortándose :)
Depende del mercado. Para las acciones canadienses, las comillas generalmente se ingresan / cancelan y vuelven a enviar todo el tiempo. Si se trata de una acción de primera categoría como RY.to, según mi experiencia observando la profundidad del mercado, generalmente es segundo a segundo, sin embargo, los creadores de mercado compiten entre sí por milisegundos o menos. Sin embargo, cuando se trata de acciones ilíquidas que se negocian en el mercado de valores, las órdenes pueden permanecer allí durante un mes sin completarse. Cuando se pasa a los mercados de derivados, las opciones se cotizan con una frecuencia muy alta nuevamente porque se cotizan contra un activo subyacente.
No estoy seguro acerca de los mercados estadounidenses, pero sé que son más competitivos, así que supongo que hay mucha más velocidad para sus algoritmos de creación de mercado HFT.
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