¿Nelson-Siegel requiere ajustes en los datos de entrada de la curva de rendimiento?

Question

Estoy tratando de comprender mejor las limitaciones del modelo de Nelson-Siegel como se describe en Estimación de la curva de rendimiento usando el modelo de Nelson-Siegel .

Mientras jugaba con los datos, empecé a preguntarme si las entradas del modelo de Nelson-Siegel son correctas. Estoy usando Rendimiento diario del TesoroCurva de tasas y estimando el modelo a través de la R YieldCurve paquete. Tengo entendido que las tasas de interés puntuales deben derivarse de los rendimientos a la par observables antes de aplicar cualquier modelización. Este entendimiento, creo, ha sido confirmado en un discusión separada . Pero la documentación de los paquetes R relevantes no menciona qué tarifas deben ser suministradas.

Si la aportación al modelo de Nelson-Siegel, en general y con respecto al paquete R, es la Rendimiento diario del TesoroCurva de tasas o se debe hacer un bootstrap de las tasas de spot antes de aplicar el modelo?

Answer 1

El modelo NS debería ajustarse directamente a los precios de los bonos. Si tiene los precios de todos los bonos del Tesoro, debería utilizarlos directamente. Consulte este documento para saber cómo lo hace la Fed http://www.federalreserve.gov/pubs/feds/2006/200628/200628pap.pdf

Las "Tasas de la Curva de Rendimiento Diaria del Tesoro" son rendimientos a la par ya ajustados (se ajustan utilizando un modelo spline cúbico a los bonos del Tesoro en circulación y se seleccionan fuera de circulación). Dado que se trata de rendimientos a la par, se puede suponer que representan los tipos de cupón de los bonos del Tesoro con precios de 100, e introducirlos en el modelo NS.