En el caso de las opciones cotizadas en NYSE,CBOE, ¿es posible que el titular de una opción la ejerza aunque no esté en el dinero? ¿Qué pasa con el ejercicio anticipado de una opción americana OTM, es posible? ¿Bajo qué circunstancias lo haría alguien?
Es posible ejercer un contrato de opción fuera del dinero.
Razones para hacerlo:
Quiere una gran participación de acciones con derecho a voto a cualquier precio sin mover el mercado y no pudo conseguir suficientes contratos de opciones a un precio de ejercicio cercano al dinero, por lo que decidió salirse del dinero. Entonces ejerció todos los contratos y de repente tiene una gran posición influyente en la acción y nadie lo vio venir. Esto puede ser favorable si la pérdida de papel es menor que la pérdida de valor temporal en la que se habría incurrido si eligiera contratos cercanos al dinero en fechas de vencimiento más lejanas, en busca de liquidez.
Alguna razón fiscal enrevesada.
Su primer punto es bastante similar a cómo los hermanos Hunt trataron de acaparar el mercado de la plata.
@Matthew sí, si no recuerdo mal, creo que planearon ejercer los contratos de futuros, pero los requisitos de margen cambiaron sobre ellos mientras mantenían los futuros y terminaron en una liquidación forzada, lo que a su vez provocó que el mercado también se moviera en su contra porque su posición era muy grande. Si no estuvieran siendo codiciosos en el apalancamiento, podrían haber logrado esto
Puede ser favorable ejercer una opción de compra ligeramente fuera de dinero justo antes de la fecha ex-dividendo, especialmente si el dividendo supera el valor intrínseco (negativo). En la práctica, el dividendo subvenciona la compra del activo. He tenido acciones que me han sido arrebatadas exactamente en esta situación de opción de compra corta.
En el caso de las opciones cotizadas en NYSE,CBOE, ¿es posible que el titular de una opción la ejerza aunque no esté en el dinero?
El abandono de las opciones in-the-money o el ejercicio de las opciones out-of-the-money se denominan instrucciones contrarias . A veces están prohibidos, por ejemplo, véase CME - Opciones semanales y de fin de mes (EOM) sobre futuros S&P 500 estándar y E-mini ( espejo ):
Además de ofrecer alternativas al estilo europeo (que por definición sólo pueden ejercerse el día de vencimiento), tanto las opciones semanales como las del MOE prohíben las instrucciones contrarias (el abandono de las opciones in-the-money, o el ejercicio de las opciones out-of-the-money). Así, al vencimiento, todas las opciones in-the-money se ejercen automáticamente, mientras que todas las opciones no in-the-money se abandonan automáticamente.
Es posible que quiera ejercer una opción de compra otm si está en una jugada de short squeeze. Los creadores de mercado en el lado corto del juego de compresión pueden necesitar fondos adicionales y pueden vender a los compradores de opciones de compra de acciones en corto con el fin de obtener fondos adicionales para cumplir con los requisitos de margen. Si los compradores de dichas acciones se dan cuenta y ejercen las opciones de compra que están en otm, el creador de mercado se verá obligado a comprar las acciones a cualquier precio, forzando así el precio hacia arriba, lo que causará una compresión gamma, o si el creador de mercado es súper corrupto, puede dejar que esas acciones se conviertan en ftds (failure to deliver).
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¿Por qué siempre ¿quiere ejercer una opción fuera del dinero? Simplemente compre o venda el valor real en su lugar, y conseguirá exactamente el mismo resultado a un coste menor.
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Gracias. Sólo me pregunto si alguien intenta hacerlo sólo para fastidiar a la contraparte (vendedor)
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¿Arruinar a la contraparte dándole dinero gratis?
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La respuesta es sí, y por la razón exacta, dijo Víctor, para fastidiar a los vendedores. Una vez ejercí varios miles de opciones de venta ligeramente fuera de dinero en una materia prima. Entonces, de la noche a la mañana, en un mercado delgado, empecé a lamentar el futuro. Todo el mundo llegó a la mañana siguiente para descubrir, inesperadamente, que estaban largos en un mercado bajista. Cuando se fueron a aplanar, sobrevino la diversión.