En teoría, uno podría tener los precios de las acciones de los retornos $\rho_1(k)$ y $\rho_2(k)$ tener los valores de la media $\mu_1$ y $\mu_2$, pero todavía se correlacionó negativamente con la $$ \mathbb{E}[(\rho_1(k)-\mu_1)(\rho_2(k)-\mu_2)]<0. $$ Podría este tipo de modelo tiene ningún aplicaciones prácticas? Podríamos decir que los pares de negociación explota un modelo similar?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Akash
Puntos
8
Es muy raro encontrar a las acciones que son de forma fiable negativamente correlacionados unos con otros. Al menos en absoluto (como contraposición a la relación exceso de retorno) términos. Puede suceder de vez en cuando, pero la correlación positiva/beta de mercado, en general, prevalece como la dominante, controlador de riesgo/rentabilidad.
Dicho esto, el clásico ejemplo del fenómeno que estamos pidiendo es acerca de las poblaciones frente a los bonos. Ambos son (generalmente) a un precio de positivo de los rendimientos esperados, aunque con un negativo (o al menos de cero) correlación cuando mejor/peor que la deriva. O de oro-vs-bonos, o de oro-vs-stocks, etc.
La aplicación práctica de este tipo de cosas en realidad no pares de negociación. Largo-corto sería la captura de la propagación entre dos retornos positivos, doblando hacia abajo sobre los riesgos relativos entre los dos activos. Es más bien la esencia de la diversificación de juego para la media, mientras que el uso de la -ve de correlación para reducir la volatilidad.
En su forma más pura, el modelo más explícitamente diseñado para capturar este tipo de efecto es de riesgo "paridad". Es decir largo de ambos en proporción inversa a su riesgo (ya sea inversa vol, o a la inversa contribución marginal al riesgo de la cartera). Aunque esto está optimizado para los dos activos para tener retornos en proporción a su volatilidad. Las proporciones invertido podría variar con las cifras exactas asumió/espera; pero el concepto es el mismo.
