Opción en función de la cartera de seguros en la práctica

Question

Mi pregunta es sobre la opción base de la cartera de seguros en la práctica.

Algunas compañías de seguros ofrecen productos donde hay un fondo de inversión (acciones y bonos) y una garantía adjunta. Esta garantía está dada generalmente por algún banco de inversión.

El banco podrá aplicar una CPPI modelo o se puede aplicar la opción de seguros basados en el sentido de que se actúa como si se hubiera vendido una opción de venta sobre el fondo de inversión. Hablando de la opción de caso: ¿qué hacen los bancos en la práctica?

Es usual que a

• de protección contra el riesgo mediante la venta de futuros?
• intercambiar el riesgo de alguna manera?
• aplicamos estrictos límites de riesgo para el fondo de inversión?
• la demanda de una cierta estrategia para el fondo?
• cualquier otra cosa?

¿Cuál es la mejor práctica para las opciones de cartera de seguros?

EDITAR: Para ser más precisa sobre el producto: en Austria tenemos un sistema de pensiones financiado por el estado (a través de las aportaciones de la fuerza de trabajo). Como este probablemente no serán suficientes para el futuro de la población está motivado a invertir en pensiones de jubilación, contratos de seguros.

Estos contratos de seguro son principalmente el ahorro de los contratos en los que los pagos mensuales se invierten en un fondo de inversión que posee el 30% en acciones y un 70% en bonos. Adicional a esto, existen las primas por el estado. Además de estos contratos de seguro de la necesidad de disponer de las garantías adjunta para conseguir, al menos, la totalidad de su dinero invertido de nuevo después de un tiempo mínimo de 10 años.

Supongo que este sistema se aplica en otros países. Así que esta pregunta es bastante general.

última edición: hay compañías de seguros que venden estos productos en el comercio minorista. Luego está la garantía de que puede ser realizada por un banco de inversión como opción en función de la cartera de seguros. Espero que el término "seguro" es clara, donde aparece en mi pregunta.

Answer 1

Depende de la naturaleza exacta del riesgo en cuestión, así como el mandato de las opciones de escritorio en el banco. Generalmente estos productos son "creados" y los contratos en exóticos opción de vender lado del escritorio. Hay una gran variedad de diferentes tipos de riesgo que el banco y por lo tanto la compañía de seguros puede ofrecer a sus clientes un seguro contra. Podría rango de riesgo de inflación, amplio direccional de riesgo, la volatilidad, correlación, y lo que tiene.

Por lo tanto, yo creo que no es un uno-tamaño-caber-toda la respuesta a su pregunta. Pero como usted trajo un fondo de inversión (acciones y bonos) con seguro médico adjunto yo intente agregar mis pensamientos en esta área:

Una serie de escenarios que podrían jugar:

• El mostrador buscan protegerse contra el riesgo direccional en cuyo caso puede comprar opciones de venta sobre amplio de bonos y los índices bursátiles, entrar en acuerdos con otros bancos para personalizar la cobertura, podría origen de la cobertura a través de las operaciones internas con otras mesas para descargar su exposición y cobertura a un costo más barato.

• Muchas veces, sin embargo, se va al revés. Un gran exóticas escritorio puede sentarse en grandes cestas de efectivo de la equidad, por ejemplo, y se puede empaquetar y vender una correlación producto, a menudo unidos a otros productos del mercado como "seguro" o "hedge". A mi mente vienen varios de correlación de los productos que fueron vendidos durante el período 2008-2009. Tal escritorio sería entonces el enfoque de un comercio de venta al banco con sede en distribuir dicho producto o ella puede echar el producto a las compañías de seguros que puede comprar los productos de su propia interna de la cobertura o de la estructura de un producto de seguro con la venta del banco de vender como producto de seguro a sus clientes (y supongo que es lo que usted ha mencionado).

• Otra posibilidad es que simplemente el tejido de punto de recogida ciertas exposiciones de riesgo, algunas de las cuales están fuera de cobertura y otros que feliz de tomar en sus propios libros si se adapta a su punto de vista. Esto puede llegar a ser menos común ahora con la reducción de la propiedad de la toma de riesgos, pero sin embargo, está todavía por hacer.

Editar, para reflejar la información adicional proporcionada en la pregunta:

En general, no he oído hablar acerca de las restricciones que se imponen sobre cualquier administrador de fondos de inversión con el fin de asegurarse contra una posible pérdida del capital invertido. Sin embargo, eso no significa que las compañías de seguros o, en general, los emisores de tales principal de los bienes asegurados no involucrar a los gestores de cartera con el fin de trabajar muy estrechamente con los bancos que la estructura de dichos activos. Ahora, sucede, y he oído que los bancos que estructura la totalidad del producto, con la esperanza de que su casa-en gestores de activos de administrar el capital invertido y el producto es simplemente que se venden a las compañías de seguros o las de otros países de los hombres que marca el precio y, a continuación, pasar a sus clientes. Pero también puede así ocurrir que comprar a las empresas sólo externalizar el seguro de la parte de la estructuración de los escritorios en los bancos. Depende de las relaciones, la cantidad de capital que se espera para ser invertidos, en los recursos de la empresa, que invierte los activos de las dos rutas alternativas, es el favorito. De nuevo, no existe un único enfoque que se tome siempre pero realmente depende de factores arriba mencionados.