La definición más común que he leído de Información relevante y no Pública es algo como esto:
La información es material si existe una probabilidad sustancial de que un inversionista razonable consideraría importante para decidir si comprar, mantener o vender un valor.
Es evidente que los inversores buscan anuncios de productos y el comercio de anuncio de producto de noticias de modo que el conocimiento acerca de cualquiera de los productos sería considerado importante. Sin embargo, por ejemplo en las empresas que construir constantemente nuevos productos de Apple, hay un gran número de empleados que trabajan en productos no anunciados: diseñadores, vendedores, ingenieros, etc. Claramente estos empleados conocen las especificaciones, características y espera que las fechas de lanzamiento de estos productos no anunciados. En muchos casos, estos empleados reciben acciones a través de ESPP, ISO y/o RSUs y, a menudo, vender, mientras que en la posesión de información acerca de los productos sin previo aviso.
Sospecho que muy pocos o ningún empleados no directivos son la presentación ante la SEC anunciando sus operaciones por adelantado. Algunas empresas ofrecen el comercio de windows que se aplican a todos los empleados, pero el comercio de windows no garantiza que la información privilegiada no puede ocurrir, simplemente disminuir la probabilidad y puede reducir la gravedad.
Así es el conocimiento de los productos sin previo aviso, simplemente, no se considera información relevante y no pública? Si es así ¿por qué no? Alternativamente hace la SEC simplemente considerar que la ventaja tan pequeña que no vale la pena investigar y enjuiciar? Hay otra respuesta?
Actualización, aquí es un ejemplo concreto:
Un empleado se concede RSUs, se chaleco 7 meses antes del anuncio de un nuevo producto. El empleado conoce las especificaciones exactas del producto. Si se venden los derechos adquiridos en bolsa antes de que el anuncio de esta constituir información privilegiada o no? Por qué?
