Si se le da la pantalla de abajo como ejemplo, ¿cómo analizaría el riesgo de un bono? No estoy seguro de qué buscar para saber si es una buena inversión.
¿Qué factores de riesgo deben tenerse en cuenta a la hora de estudiar un bono para invertir?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
Hay seis riesgos principales que se asume al invertir en bonos, ver este artículo de Investopedia .
Por lo general, los bonos a largo plazo son más arriesgados que los bonos a corto plazo. El bono propuesto vence en 2042, es decir, dentro de 30 años, un plazo muy largo. Si mantiene este bono hasta su vencimiento durante los próximos 30 años (y el emisor no incumple), recibirá intereses al tipo de cupón del 6%. Dado que estaría pagando una prima para comprar este bono, su rendimiento efectivo sería del 4,986% anual (o, si el emisor decide amortizar los bonos antes de tiempo devolviendo el valor nominal del bono, el rendimiento en el peor de los casos sería del 3,554% anual).
Si desea vender este bono antes de 2042, lo más probable es que el precio que reciba por él varíe.
En esta inversión en particular, lo que más me preocupa son los efectos de aumento de los tipos de interés (que disminuirá el valor de esta emisión de bonos) y inflación (incluso en el entorno actual, con una inflación relativamente moderada, los pagos de intereses netos de impuestos apenas preservan el poder adquisitivo de su inversión).
Actualmente, S&P califica este bono como A+, pero si la calificación se rebaja, lo más probable es que el valor de este bono disminuya porque los inversores lo considerarán una emisión más arriesgada. Debería investigar las condiciones generales del emisor. Independientemente de la calificación crediticia de la agencia, el mercado puede considerar que la situación financiera del emisor puede estar deteriorándose, lo que aumenta el riesgo de impago (y hace bajar el precio del bono).
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A por defecto por parte del emisor puede significar desde un retraso en el pago de los intereses hasta la pérdida total del capital. Si el emisor quiebra y sus activos se disuelven para pagar a los acreedores, se pagará primero a los acreedores garantizados, luego a los tenedores de bonos y después a los acreedores no garantizados. Todo lo que queda va a parar a los accionistas. Por lo tanto, en un caso extremo, usted podría perder toda su inversión si el emisor quiebra y no hay suficientes activos para satisfacer a los tenedores de bonos. A veces, los bonos del mismo emisor se venden también por niveles: en caso de impago, los titulares de notas senior se pagará antes que los titulares de deuda subordinada .
En cuanto al precio que se paga por un bono, normalmente se presta más atención al rendimiento al vencimiento (el rendimiento anual real de su inversión) en lugar del precio. Comprar un bono a un descuento no significa necesariamente que se esté haciendo un negocio, sino que, como señala @duffbeer703, podría indicar que el mercado considera que el bono es más arriesgado de lo que era cuando se emitió originalmente. Los bonos también suelen negociarse con descuento después de que los tipos de interés hayan subido; después de todo, si un inversor puede conseguir un bono similar que pague más intereses, ¿por qué iba a pagar el precio completo por uno con un tipo de cupón más bajo?
Por último, tenga en cuenta que si paga un premium Puede que se exponga a un mayor riesgo en caso de que el el emisor llama al bono (es decir, lo devuelve antes de la fecha de vencimiento). Se le devolverá el valor nominal, no el precio que realmente pagó por el bono, y acabará perdiendo la diferencia. El ceder a lo peor La cifra le indicará la tasa de rendimiento anual más baja que puede esperar si compra el bono al precio indicado, y se reclama en el peor momento posible (Sin embargo, esto sigue suponiendo que el emisor no incumpla).
Bill the Lizard
Puntos
147311
A corto plazo, se puede evaluar el sentimiento del mercado sobre un bono mirando el precio. Si un bono cotiza por encima de 100, tiene un riesgo lo suficientemente bajo como para que los compradores sacrifiquen el rendimiento pagando por encima de su valor nominal.
A más largo plazo, hay que pensar en el riesgo de impago y en el riesgo de tipos. (Véase: ¿Son los bonos a largo plazo activos de riesgo? para más detalles).
El riesgo de impago de sus bonos de ejemplo es bastante bajo. Los bonos están explícitamente respaldados por los ingresos del impuesto sobre las ventas de Puerto Rico y, como territorio de EE.UU., también están implícitamente respaldados por el gobierno de EE.UU. El riesgo de los tipos de interés es lo que debe preocupar. La Reserva Federal mantiene los tipos en los niveles bajos actuales hasta 2013, y no tienen otro camino que el de la subida.
La importancia del riesgo de tipo de interés depende de usted. Si su intención es mantener el bono hasta su vencimiento, seguirá recibiendo pagos de cupones libres de impuestos hasta que el bono se cancele. Conozco a algunas personas que mantienen continuamente escaleras de bonos del Tesoro a 10 años, y no se preocupan por el valor de mercado de los bonos.
