5 votos

Es posible que un Banco Central para escapar de una trampa deflacionaria por "ocultar" información?

Estoy leyendo este libro de macroeconomía.

Cuando la determinación de la tasa de interés nominal, el Banco Central tiene en mente su tasa de interés real objetivo. Por la Ecuación de Fisher: $i_t=r_t+\pi^{E_{CB}}_{t+1}$, ya que en el tiempo $t$, yo tendría que saber el nivel de precios en el tiempo $t+1$ a conocer la inflación para el próximo período, se utiliza un valor esperado de la inflación. Puse el superíndice $^{E_{CB}}$ para indicar que la esperanza está formado por el banco central.

En la habitual Curva de Philips, tenemos $\pi_{t+1}=\pi^{E_{SS}}_{t+1}+\alpha(y_{t+1}-y_e)$ I poner el superíndice $^{E_{SS}}$ para indicar que la esperanza está formado por el Lado de la Oferta (precios y salarios, incubadoras, es decir, con todos los disponibles de la información pública).

Recientemente, a partir de una charla con alguien que trabajaba en un banco central, me enteré de que hay alguna diferencia en la cantidad/calidad de la información que está disponible públicamente, a los salarios y los precios incubadoras, y que está disponible para el Banco Central.

En el libro que estoy leyendo, los autores afirman que una manera posible de escapar de la trampa de la deflación, aunque en la práctica esto no siempre funciona, es que para tener expectativas más altas, de modo que el umbral mínimo para el real tasa de interés es más baja lo suficiente para aumentar la producción hasta el equilibrio.

Ahora me preguntaba si no era posible que, en algunas situaciones, el CB públicamente divulgado información, llevan a los trabajadores y las empresas tienen una mayor inflación esperada, mientras que el CB sabría esas expectativas a ser un poco demasiado optimista, de tal manera que en realidad ese período tasa de interés real sería mucho menor a ser lo suficiente como para salir de la trampa de la deflación?

Creo que debo estar haciendo algunos errores en este razonamiento.

Cualquier ayuda se agradece

3voto

Billy Coover Puntos 131

Ciertamente es posible que un banco central para mover la economía, lejos de la trampa de liquidez o de la trampa de la deflación por señales apropiadas. Las señales y los objetivos son, sin duda eficaz, ya que este documento analiza NBER http://www.nber.org/papers/w13932. Acabo de leer un artículo, que no puedo encontrar ahora, diciendo que la señalización y orientación de los bancos centrales son a veces más eficaz que la actual política de cambios. El problema es que la economía y los mercados financieros tienen una enorme cantidad de diferentes actores con diferentes intereses y objetivos por lo que es difícil predecir con certeza el efecto de la CB revelar cierta información.

Una cosa no estoy de acuerdo es con que la señalización de las altas expectativas, reduciría los tipos de interés reales y a mover la economía, lejos de la trampa de la deflación. La ecuación it=itt+1 podría ser más exactos, como yot+1=rt+1t+1. Si se escribe así, entonces usted puede ver que la señalización de las mayores expectativas de inflación también la señal entrante de los tipos de interés, dado que cualquier banco central que tiene la política de mantener la inflación baja y estable. Cuando los mercados esperan un alza de la tasa, que reducen su capital y las posiciones de los commodities (venta de acciones, petróleo, oro, etc.) y se mueven en bonos y otras posiciones de caja. Este chupa el dinero de la economía y a la creación de la deflación. Así que si el banco central quiere reducir la deflación, la estrategia ideal sería el contrario: la señal de crecimiento lento y prolongado de bajas tasas de interés. Esto es lo que la Fed ha estado haciendo durante varios años y, sin duda, se ha trabajado.

También puedo añadir, como @ChingG ha observado en los comentarios, el banco central tiene que mantener su credibilidad y no mentira. En la parte superior de hacerse daño a su reputación, el banco central de los miembros de la junta también son responsables ante el gobierno para decir la verdad. Por ejemplo, si la Fed Presidenta mintió al Congreso, estaría violando la ley. Tiene más sentido para el CB revelar la verdad de los datos y a interpretar la información de la manera en que el banco central estime conveniente, y dar las señales y los objetivos que se estime necesaria, pero no "esconder" la información.

0voto

Jaymie Puntos 355

En relación, específicamente, si un CB puede divulgar información que lleva a los trabajadores y las empresas tienen una mayor inflación esperada, (a pesar del hecho de que el CB sabe que las expectativas sería un poco demasiado optimista), hay evidencia de algo relacionado con la CBs (tienen incentivos para tergiversar la información con el fin de manipular las expectativas de inflación) en este artículo: https://ideas.repec.org/a/bla/coecpo/v32y2014i4p802-810.html

Finanhelp.com

FinanHelp es una comunidad para personas con conocimientos de economía y finanzas, o quiere aprender. Puedes hacer tus propias preguntas o resolver las de los demás.

Powered by:

X