Normalmente, una acción o un etf de renta variable baja por el importe del dividendo en la fecha ex dividendo. ¿Se aplica la misma regla a un fondo de bonos o etf de bonos?
Cuando un etf de bonos paga el dividendo trimestral porque los bonos subyacentes pagan cupones, ¿el etf de bonos también caerá por el importe del dividendo?
No, no lo hacen.
Los fondos de acciones y los fondos de bonos recogen los dividendos en diferentes formas. Los fondos de acciones recogen los dividendos (así como las ganancias de capital que se realicen) de las acciones subyacentes y los incorporan en el valor neto de los activos del fondo, o en el precio diario de las acciones. Por eso, el precio de las acciones de un fondo de Por eso el precio de las acciones de un fondo de acciones cae cuando el fondo hace una distribución. la distribución sale del activo neto total del fondo.
Con los fondos de bonos, la contabilidad interna es diferente: Los dividendos se acumulan diariamente y se pagan a los accionistas cada mes o trimestre. Los fondos de bonos recogen los ingresos de los bonos subyacentes y guardan en un "cubo" interno separado. Un fondo de bonos calcula un una tasa de devengo diaria para las acciones en circulación, y los accionistas sólo los accionistas sólo obtienen ingresos por los días que tienen realmente el fondo. Por ejemplo, si compra un fondo de bonos dos días antes de la distribución de fin de mes del fondo, sólo recibirá los ingresos de dos días de ese mes. Por el contrario Por otro lado, si vende un fondo a mitad de mes, seguirá recibiendo una distribución parcial al final del mes. recibirá una distribución parcial a final de mes, prorrateado por los días que haya tenido el fondo.
También a través de bogleheads :
La mayoría de los fondos de bonos de Vanguard devengan intereses a los titulares de las acciones diariamente. Esta es una declaración típica de un prospecto:
Cada Fondo distribuye a los accionistas la práctica totalidad de sus ingresos netos (intereses menos gastos), así como las plusvalías netas obtenidas de la venta de sus participaciones. Los dividendos del Fondo se acumulan diariamente y se distribuyen mensualmente. El término devengar utilizado en este sentido significa que los dividendos se abonan en su cuenta cada día, al igual que los intereses de una cuenta de ahorro que se acumulan diariamente. Dado que el dinero reservado para sus dividendos es a la vez un activo del fondo y un pasivo, no afecta al valor liquidativo calculado . Cuando el fondo distribuye los dividendos a fin de mes, el valor neto de los activos valor liquidativo no cambia, ya que tanto el activo como el pasivo disminuyen exactamente en la misma cantidad. [Tenga en cuenta que si vende todas de sus participaciones en fondos de bonos a mediados de mes, recibirá como el valor de sus participaciones (calculado como el número de participaciones por el valor neto de los activos) más una distribución separada de los dividendos acumulados]. de los dividendos devengados].
Muchas gracias. Pero por esta explicación, parece que no hay fecha de corte (fecha ex dividendo) para un fondo de bonos. Pero en realidad, sí la hay. ¿Cómo se explica eso?
@Victor123 La fecha de ex-dividendo en un fondo de bonos es básicamente una fecha de pago de intereses. Los pagos son cada mes. Te pagan una cantidad prorrateada en función de cuándo hayas invertido. Así que digamos que hubo $1 of interest per share in a month. If you bought 1 share in the middle of the month then you would only get $ 0.50. Si lo hubiera comprado previamente y lo hubiera mantenido durante todo el mes, obtendría la totalidad del $1. If you bought it the day before then you would only get about 1/30th of $ 1. The Fund’s income dividends accrue daily and are distributed monthly.
La mayoría de los ETFs de bonos han cambiado a dividendos mensuales pagados el primero de cada mes, en un intento de estandarizar todo el mercado.
Para los ETFs (pero quizás no para los fondos de inversión de bonos, como se sugiere en la respuesta anterior) el interés hace se acumulan en el VL, por lo que el precio del fondo hace bajan en la fecha de salida por una cantidad igual al dividendo pagado.
Un gran ejemplo de esta dinámica puede verse en FLOT, un ETF de bonos que mantiene bonos corporativos a tipo variable. Como se puede ver en esta captura de pantalla, el VL ha seguido un patrón de subida y bajada brusca, casi como los dientes de una sierra. Esto se explica porque los intereses se acumulan en el valor liquidativo a lo largo de cada mes, hasta que se pagan en forma de dividendos, lo que hace que el valor liquidativo caiga bruscamente en un día.
El efecto ha sido especialmente pronunciado en los últimos tiempos porque los pagos de los cupones flotantes han aumentado considerablemente (los tipos de interés de referencia son más altos) y las variaciones de los diferenciales de crédito de los bonos que los componen han sido muy reducidas.
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