Estimación de la utilidad del inversor a partir de los datos de las operaciones

Question

¿Es posible inferir la función de utilidad del inversor a partir del conjunto de decisiones que toma?

Supongamos, para simplificar, que el mercado consiste en un único activo negociado cuya distribución de rendimientos es estacionaria y conocida por los agentes. También se nos da un conjunto de operaciones realizadas por un inversor concreto en este mercado. También conocemos la riqueza de un inversor. ¿Cómo estimamos la función de utilidad del inversor a partir de estos datos?

Answer 1

El problema es encontrar la mejor forma funcional de la función de utilidad y estimar sus parámetros.

Un buen punto de partida es el siguiente proyecto de capítulo de un libro de próxima aparición, que ofrece una buena intuición y muchos ejemplos: Preferencias de Andrew Ang

Answer 2

Sí, esto lo han hecho Hackethal, Meyer y Jakusch.

Si tiene un solo activo negociado o un conjunto de operaciones de los operadores, podría utilizar esas decisiones declaradas para inferir la forma de las funciones de utilidad primero y luego encontrar los parámetros de riesgo una vez que haya identificado la función de utilidad.

Hay un montón de papeles de algunos de estos tipos que acaban de hacer eso.

Este documento trata sobre un enfoque de selección de modelos de utilidad: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2845866

Esta en encontrar los parámetros de riesgo correctos: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2845338

y ésta es sobre cómo se hace: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2845871

Sin embargo, si no se dispone de datos sobre las operaciones individuales, se puede utilizar la hipótesis de que los precios son impulsados por el inversor marginal e inferir funciones de utilidad a partir del núcleo de precios: Blackburn y Ukhov comparten algunos trabajos al respecto: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=890592

Espero que eso ayude. Thomas