¿Por qué las ventas en corto requieren de endeudamiento?

Question

Tomando un 'largo' posición a la hora de invertir es simple - usted compra algo (e.g un stock) con la esperanza de que el valor se apreciará, lo que significa que puede luego venderlo y obtener un beneficio.

Sin embargo, el proceso inverso, pasando de 'corto' implica el préstamo de valores que luego se vende, con la esperanza de que se deprecian en valor, lo que significa que usted puede entonces comprar la misma cantidad de nuevo para volver a dar a su prestamista y el bolsillo la diferencia (su ganancia).

Ahora, lo que estoy tratando de entender es por qué las ventas en corto concepto debe implicar endeudamiento, mientras que el enfoque de largo implica ocuparse de sus propias acciones. Es sólo porque sería inútil para tratar de corto y vender sus propias acciones como que no se benefician de ella?

Tomemos un ejemplo sencillo de 'corta' pero el uso de sus propias acciones:

1. ACME Corp es valorado @ £2.00 por compartir
2. Puedo comprar 10 acciones @ £2.00 cada uno, haciendo que mi equilibrio -£20.00
3. A continuación, ACME Corp tiene algo de inesperado malas noticias, es decir, su precio de la acción es probable caer
4. Se comienza a caer, así que vender hasta la (ir corto). Vendo mi 10 acciones @ £1.50 cada uno, con lo que mi saldo -£5.00
5. El precio de la acción, a continuación, golpea lo que creo que es el fondo de la roca en £1.00 cada uno, así que me decido a comprar de nuevo. Compro 10 acciones en £1.00 cada uno, haciendo que mi saldo final -£15.00

Al mirar por primera vez de lo anterior, usted piensa "he hecho £5 de el precio de la acción cae", pero...Si me acabo de cortar mi pérdidas y vendido mis acciones una vez que comenzó a caer, mi saldo hubiera sido mejor al final. Digamos, por ejemplo, si sólo se detuvo después de que me había vendido a £1.50 cada uno, el saldo sería todavía -£5.00, que es mejor que el -£15.00 en el ejemplo de arriba donde estoy "venta en corto" mis propias acciones.

Estoy seguro de que esta pregunta tiene una respuesta obvia, pero no estoy seguro de que he trabajado.

EDITAR:

Una forma sencilla de hacer la pregunta podría ser decir "¿por qué no puedo usar el mismo truco con mis propias acciones para hacer dinero en el camino hacia abajo? ¿Por qué es el endeudamiento de alguien acciones necesarias para hacer que el concepto viable? ¿Por qué no es simplemente la inversa de 'el largo'?"

Answer 1

¿por qué no puedo usar el mismo truco con mis propias acciones para hacer dinero en el camino abajo?

Porque si vende acciones de su cartera propia, por definición, no vender corto en todo. Si usted vende algo que tienes (y lo entregan), entonces no hay ninguna corto involucrados.

Un corto se define como una posición neta negativa - es decir, la venta de acciones que no se tiene. La venta de acciones que posee es la venta de acciones propias - no corta involucrados.

Usted debe pedir prestado las acciones por un corto debido a que en el mercado de valores, que debe ENTREGAR. Usted no puede entregar acciones que no se posee. El mercado de valores no funciona en las promesas - la persona que compró las acciones que espera que la titularidad de los mismos, con todos los derechos que les da. Así que usted pide prestado a entregar, a continuación, volver a ellos cuando los compre de nuevo.

Answer 2

Con el fin de comparar los dos, usted necesita para comparar su totalidad de la cartera, que no es sólo cuánto dinero tiene, pero, ¿cuánto stock. En ambos escenarios, se comienza con (al menos, pero vamos a suponer) £20 y 0 de stock.

En el escenario, usted puede comprar 10 acciones, dejando £0 y 10 acciones. Luego venderlo a £1.50/compartir para cortar sus pérdidas, dejando £15 y 0 acciones. Que concluye la primera transacción con una pérdida neta de £5. En una segunda transacción, entonces usted puede comprar 10 acciones de nuevo a £1/compartir, salir con £5 y 10 acciones. Que aún están por debajo de £15 desde el inicio, pero también tenemos a 10 acciones. Cualquier ganancia o pérdida depende de lo que usted puede conseguir para los 10 acciones en el futuro.

En una venta corta, usted pide prestado 10 acciones y venderlas, dejando de £40 (tu inicial de 20€, además de lo que usted acaba de hacer en la venta corta) y -10 acciones de la bolsa. Al final del contrato, usted debe comprar 10 acciones para la devolución; usted es capaz de hacerlo en £1.50/compartir, te deja con 25 € y 0 acciones. En este punto, su exposición a la bolsa es completa, y usted tiene una ganancia neta de £5.

Answer 3

Sobre el problema general de las ventas en corto y la necesidad de pedir préstamos acciones para completar la transacción :

La venta corta es una transacción en efectivo. A diferencia de un contrato de futuros, donde un corto vendedor está entrando en un acuerdo legal para vender algo en el futuro, en el caso de la venta en corto una parte del comprador de las acciones está tomando entrega inmediata y es, por tanto, con derecho a todos los beneficios y derechos que vienen con la propiedad de las acciones. En particular, el comprador de las acciones es el derecho a cualquier dividendos a pagar y, en su caso, votación de las mociones en sus asambleas generales. Si el corto vendedor no ha prestado las acciones a vender, el comprador de la no-existente comparte tendrá ninguno de los derechos asociados a la propiedad.

El mercado de dinero en efectivo se basa en la idea de la coincidencia de los compradores y los vendedores. No da cabida a la gente de hacer promesas.

Considere la posibilidad de que, para permitir que corta a los vendedores a vender acciones que no han prestado abre la posibilidad de que el mercado total de la venta de más acciones de las que realmente existen. Esto podría dar lugar a todo tipo de problemáticas consecuencias tales como fuertemente que distorsionan el precio de la acción subyacente. Si todo el mundo es la venta de acciones que no han prestado quiéralo o no, a continuación, se va a impulsar el precio de la cuota de abajo, mucho a la situación de desventaja de los actuales accionistas. En este caso, a corto vendedores que se han vendido acciones que no han prestado sería pagar más en dividendos a los compradores que el total de los dividendos pagados por la sociedad subyacente.

Existen instrumentos que permiten la venta en corto de no poseído acciones en un mercado de futuros base. Un ejemplo es un CFD = Contrato por Diferencia. En el caso de los CFDs, los vendedores están obligados a pagar dividendos a los compradores, así como otros gastos relacionados con la financiación.

EDITAR

Respecto a su comentario, tenga en cuenta que los préstamos de acciones no es una transacción de mercado. Su cuenta no se muestra que la compra de un recurso compartido y, a continuación, de lo que venden. Simplemente muestra que la venta de una participación en corto. El endeudamiento es el resultado de un acuerdo entre usted y el prestamista y este acuerdo está fuera de mercado. En realidad no pagar al prestamista para las acciones, pero usted tiene que pagar los costes de financiación para el préstamo siempre y cuando usted mantenga su posición corta.

EDITAR Me doy cuenta de que no he leído tu pregunta correctamente. Usted no está realmente hablando de "desnuda" las ventas en corto. Estás hablando de la venta de acciones que ya posee con la esperanza de mantener una posición corta y larga (bruto). El problema con este enfoque es que usted debe entregar las acciones para el comprador. De lo contrario, pregúntate a ti mismo ¿qué acciones, es el comprador de que realmente está comprando si desea que la compraron acciones a permanecer en su cuenta. Si usted no la va a entregar a su posición larga acciones, entonces usted necesitará pedir prestado las acciones que se están vendiendo en corto por las razones que he expuesto anteriormente.

Answer 4

La venta corta es simplemente por definición la venta, luego de la re-compra de acciones, usted no inicialmente propia.

Decir que haces un conteo de la totalidad de su cartera de equilibrio: la cantidad de cada una de las acciones que la propia, y sus activos en efectivo. Vamos a llamar a este su "posición inicial". Definimos el "lucro", ya que cualquier incremento en los activos, en relación a esta posición inicial.

Si usted sabe que una determinada bolsa va a bajar, puede obtener una ganancia por la venta de algunos de que la stock, esperando a que el precio baje, entonces la compra de nuevo. En la final se han vuelto a su posición inicial, excepto que usted tendrá más dinero en efectivo.

Si vende 10 acciones de un stock valorado en £1.50, y luego comprar de vuelta en £1.00, se hará un £5.00 fines de lucro, mientras que tener de lo contrario, volvió a su posición anterior.

Si usted hace lo mismo, pero inicialmente de propiedad de 1000 acciones, que se vende sólo 10 de ellos, entonces compró 10 de la espalda, que sigue siendo un beneficio de £5.00.

La venta corta es hacer la misma cosa, pero con una inicial y el saldo final de 0 acciones. Si inicialmente propio 0 acciones, la venta de 10, y luego comprar el 10 de nuevo, de volver a su posición inicial (0 shares), además de un beneficio de £5.00. (Y en la práctica también debe pagar una tasa de endeudamiento para hacer esto).

La ventaja de la venta en corto es que se puede hacer con cualquier stock, no sólo a aquellos que son actualmente propiedad.

Answer 5

Esto puede explicarse mejor con un ejemplo.

Bob piensa que el precio de una acción que Alice tiene se va a ir hacia abajo por el final de la semana, así que se toma prestado de una cuota de $25 de Alice. El precio actual de las acciones es de$25 por acción. Bob inmediatamente vende las acciones a Charlie por $25, es justo, es el precio de mercado actual. Pasa una semana, y el precio cae a$20. Bob compra una participación de David en $20. Esto es justo, es el valor actual de mercado. Entonces Bob le da el compartir de nuevo a Alice que conformarse con lo que él pidió prestado de ella, una acción.

Ahora, en realidad, no hay interés que se cobra a ser Alicia en el prestado valor, pero para mantenerlo simple, vamos a decir que era un amigo y fue un préstamo a interés cero. Así que Bob era capaz de vender algo que él no propios por $25 y devolver el gasto de$20 para comprar, saldar su préstamo y de $5 en la transacción.

Es la venta de Charlie y la compra de David (o incluso Charlie más tarde, si él decide volcar las acciones), sin haber invertido su propio dinero que gana el beneficio.