¿Por qué no hacemos transacciones con valores en lugar de con dinero fiduciario?

Question

No sé mucho de economía, aparte de un curso de introducción que hice una vez, así que tened paciencia conmigo, por favor...

Soy un desarrollador de software que trabaja con criptomonedas, y me puse a pensar que sería técnicamente posible tokenizar valores (idealmente dando la propiedad legal de ese valor al titular del token) y utilizarlos para las transacciones dentro de una economía en lugar de monedas como el USD. Un token representaría un porcentaje determinado de una sociedad de cartera o un fondo de inversión o incluso un bono del Estado.

Después de investigar esto, parece que hay algunas grandes barreras legales que impiden que este tipo de cosas sucedan, y sería más una hazaña en ese sentido que en el lado técnico de las cosas (creo), pero, más teóricamente, me hizo pensar en lo que los efectos de la sustitución de fiat con valores podrían ser.

Una cosa que he oído es que una tasa de inflación ligeramente positiva es deseable en una economía estable porque aumenta el coste de oportunidad de mantener el dinero, estimulando así un mayor gasto. Un medio de cambio deflacionario podría reducir el gasto y causar cosas malas? También soy consciente de que el uso del dinero fiduciario permite a la Reserva Federal cierto control sobre la economía a través de la política monetaria, lo cual es definitivamente necesario en esta situación de auge y caída en la que nos encontramos.

Por otro lado, los valores tienen realmente lo que todos esos locos del oro quieren que tenga una moneda, ¡un valor intrínseco real! Permite que cualquiera que participe en una economía sea necesariamente propietario de una parte de ella. Podría ser una especie de socialismo de libre mercado en el que los medios de producción fueran realmente propiedad de la gente (la redistribución de la riqueza sigue siendo necesaria, por supuesto). Además, en el mundo actual, los muy ricos tienden a tener proporcionalmente más riqueza invertida que la clase trabajadora, lo que amplía aún más la brecha. Si los valores fuesen moneda, invertir no sería una opción sino un requisito.

Mi principal pregunta es: ¿por qué no funciona así hoy en día? Ciertamente, sería posible que un dólar normal estuviera respaldado legalmente por acciones o deuda sin que hubiera un hackeo de criptomonedas de por medio, así que ¿por qué no lo hemos hecho?

Answer 1

Acabas de reinventar bonos al portador . De esa página:

Los bonos al portador son bonos que son propiedad de quien los posee, en lugar de tener propietarios registrados como la mayoría de los otros valores. Al igual que la mayoría de los otros bonos, tienen una fecha de vencimiento y un tipo de interés establecidos, pero los cupones que representan los pagos de intereses suelen estar físicamente unidos al título y deben presentarse a la empresa para su pago.

Ya se ha hecho. Al igual que las criptodivisas, la clase de transacciones para la que resultaron ser muy adecuadas fue la de las transacciones ilegales; el blanqueo de dinero, el pago de servicios delictivos, los movimientos de capital prohibidos, etc.

Y tener una moneda fiduciaria que simplemente está respaldada por la economía de un país, ha triunfado frente a todos los demás tipos de moneda como la más viable.

Answer 2

@EnergyNumbers señala acertadamente que los bonos al portador existen y actúan de alguna manera como una moneda como la que describes. Esto no responde a la pregunta de por qué no se utilizan los bonos al portador en lugar de la moneda fiduciaria.

En primer lugar, debemos entender qué es un bono al portador. Un bono al portador (o cualquier bono en realidad) da derecho a su titular a pagos fijos durante años (pagos de cupones) y a la posibilidad de que se pague una cantidad previamente acordada en una fecha posterior (pago del principal). Básicamente, se trata de un acuerdo por el que una empresa o un particular devolverá al titular del bono el dinero por el que lo compró más unos intereses acordados. A diferencia de otros tipos de bonos, un bono al portador es especial en el sentido de que quien tiene el papel es el propietario del bono, mientras que otros bonos están generalmente a nombre de alguien y deben ser transferidos en papel, no sólo físicamente. Teóricamente tiene sentido que puedas ir a una tienda y pagarles con bonos al portador en lugar de en efectivo, suponiendo que la tienda esté dispuesta a aceptarlos.

Hay dos grandes razones por las que no se puede dejar de usar la moneda fiduciaria y pasar a los intercambios basados en bonos al portador.

1) Los bonos al portador no son necesariamente un buen soporte de la riqueza. Los bonos son una promesa de una empresa de devolver una deuda a lo largo del tiempo con intereses. Si la empresa quiebra, como la mayoría tiende a hacer con el tiempo, el bono pierde su valor. Si usted tiene los ahorros de toda su vida en forma de bonos y la empresa que los respalda desaparece, de repente se queda sin dinero. Como empleado o propietario de una tienda, podría ser reacio a aceptar pagos en una moneda que puede no tener valor mañana. Esta volatilidad en el precio y la posibilidad de perder todo el valor de la noche a la mañana es la razón por la que sólo las personas adineradas suelen invertir en valores, ya que pueden tolerar este riesgo.

2) Los bonos al portador tienen valor monetario. Lo que da valor a los bonos al portador es que pueden cambiarse por moneda fiduciaria. A $100,000 el bono al portador me da derecho a $100,000 más los pagos de intereses. Si no se tiene alguna moneda fiduciaria, ¿qué significa eso? Tiene que haber algún valor acordado para este tipo de deuda y algún tipo de unidad. Incluso si todas las transacciones tienen lugar en forma de valores transferidos (la mayoría de las grandes transacciones corporativas ya lo hacen), es necesario que haya alguna unidad de medida acordada para comparar un bono de una empresa con otro.

Estos mismos puntos se aplican a los valores en forma de acciones y a la propiedad de empresas. Son simplemente demasiado volátiles e imposibles de comparar el valor sin alguna moneda fiduciaria subyacente. La razón por la que el dólar funciona tan bien es que se sabe que el gobierno de EE.UU. va a estar presente durante mucho tiempo. Puedes confiar en que el gobierno va a aceptar pagos en dólares y va a pagar en dólares, lo que significa que el dólar tiene algún valor intrínseco, a diferencia de una acción o un bono altamente volátil.

Con todo esto dicho, muchas transacciones tienen lugar utilizando un intercambio de valores y bonos. La mayoría de las transacciones corporativas, así como las grandes transacciones entre personas adineradas, tienen lugar mediante la transferencia de la propiedad de este tipo de inversiones. Para las pequeñas transferencias (como la compra de leche en la tienda) este tipo de transacciones simplemente no tiene sentido por las razones mencionadas anteriormente.