Hay diferentes maneras de definir su reloj. No importa cómo usted lo hace, la clave está en que se utiliza el mismo para la calibración del modelo a los datos de mercado y de fijación de precios.
Consideremos por ejemplo el modelo Black-Scholes. Al calibrar el modelo a los precios de mercado de Europeo plain vanilla opciones, se puede obtener la huelga general y el tiempo de la madurez dependiente de la volatilidad implícita $\sigma_{\text{IV}}(T, K)$.
Ahora vamos a $f: \mathbb{R}_+ \rightarrow \mathbb{R}_+$ ser un no-disminución de la función que se asigna tiempo real en tiempo de trading. Para obtener la intuición piense en ello como la asignación de una madurez instantánea en un año la fracción - por lo tanto, algo similar a la del día del contador que se refiere en su pregunta. Para no complicarse demasiado las cosas, permite, por el momento, supongamos que las tasas de interés son iguales a cero, es decir, $r = 0$. A continuación, puede escribir la fórmula Black-Scholes en términos del reloj como
\begin{ecuación}
V_0 = \phi \left\{ S_0 \mathcal{N} \left( \phi d+ \derecho) - K \mathcal{N} \left( \phi d_- \derecho) \derecho\},
\end{ecuación}
donde
\begin{ecuación}
d_\pm = \frac{1}{\sigma \sqrt{f(T)}} \left( \ln \left( \frac{S_0}{K} \derecho) \pm \frac{1}{2} \sigma^2 f(T) \derecho)
\end{ecuación}
y $\phi \in \{ -1, +1 \}$ indica una opción put o call. El coeficiente de difusión $\sigma$ nunca aparece solo, sino que el total de la volatilidad a vencimiento $\sigma \sqrt{f(t)}$. Mediante el comercio de tiempo de reloj, se ve inmediatamente que diferentes opciones para $f$ de rendimiento diferentes volatilidades implícitas.
En el mundo real, el modelo de $f$ a incorporar cosas como los fines de semana y eventos especiales como ganar los anuncios o noticias macroeconómicas. De nuevo, la clave es ser constante en la calibración y en los precios. Una bien definida reloj le permite obtener las volatilidades implícitas que son relativamente estables a medida que pasa el tiempo.
Al recibir directamente la volatilidad implícita comillas en lugar de los precios de un proveedor de datos, es crucial saber en virtud de la cual el reloj (por lo general un día de recuento de la convención) estas fueron calculadas.
Como referencia para la lectura adicional: Véanse los Capítulos 4.3 y 4.4 en Clark (2011) "Foreign Exchange Opción de fijación de Precios - Una Guía Profesional".
