Comprar puts sin poseer el subyacente

Question

Estoy buscando comprar puts para operar con opciones a corto plazo. Mi horizonte temporal es de una semana a dos semanas como máximo. Sólo opero con las opciones, nunca las mantengo hasta el vencimiento. Cuando intento comprar una opción de venta, me sale un error diciendo que no tengo los activos subyacentes necesarios.

Como estoy comprando la opción de venta, no tengo la obligación de vender y nunca se me asignará, pero entiendo que si la opción vence ITM, mi empresa de corretaje ejercerá la opción de venta automáticamente por mí, poniéndome así en corto en la acción. No tengo una cuenta de margen y realmente no quiero una.

Pero entonces para un contrato único con un $100 strike, that's $ 10.000 justo ahí para el subyacente en una puesta . Sin embargo, mi precio medio y preferido de los pedidos ronda los 1-2k - son sólo llamadas compradas.

¿Es común no poder comprar puts sin poseer el subyacente? O podría ser simplemente que mi nivel de acceso a las opciones no es lo suficientemente alto.

Answer 1

Sí, es completamente normal comprar (y vender) puts y otras opciones sin tener el subyacente.

Sin embargo, todos los corredores (estadounidenses) que conozco sólo lo permiten dentro de una cuenta de margen. No sé por qué... probablemente una razón legal. En realidad no tienes que usar el margen en una cuenta de margen. Sin embargo, si quieres operar con opciones, necesitarás una cuenta de margen.

Answer 2

Las opciones de venta y compra dentro del dinero están sujetas a la ejecución automática al vencimiento. Cada corredor tiene sus propias reglas y procesos para esto.

Por ejemplo, estoy largo en una opción de venta. El strike es $100. The stock trades at the close, that final friday for $ 90. Ese día salgo a comer. En sentido figurado, por supuesto. Me despierto el sábado y me faltan 100 acciones. Sólo puedo estar corto en una cuenta de margen. Y del mismo modo, si poseo calls, necesito el valor total de la acción (es decir, 100*precio de la huelga) o una cuenta de margen.

Voy a repetir el punto clave. Cada broker tiene su propio proceso de auto ejecución. Pero, sí, realmente no quieres que una opción deep in the money expire sin transacción.

Por otro lado, no querrás despertarte el lunes y descubrir que han sido comprados por Apple por 150 dólares.

Answer 3

Aunque la compra y venta de la opción de venta no debería requerir margen, sólo es útil si puede ejercerla. Si no dispone de las acciones en su cuenta para ejercerla, el corredor tendría que prestarle las acciones (es decir, permitirle ponerse en corto). Para poder ponerse en corto, necesita una cuenta de margen.

Es posible evitar el ejercicio de la opción de venta (1) vendiéndola antes del vencimiento o (2) emitiendo una "instrucción de ejercicio contraria" (es decir, diciéndole a su corredor que no ejerza la opción).

Sin embargo, estas cosas no le servirán porque en el caso de (1) estará sujeto al diferencial de mercado - es decir, el mercado puede no pagar tanto por la opción como vale; y en (2) estaría dejando sobre la mesa un ejercicio de opción de venta rentable.

Esto plantea la pregunta: ¿por qué no abrir simplemente una cuenta de margen?

Answer 4

En EE.UU., se permite comprar opciones en una cuenta de efectivo. No se necesita margen, ya que las opciones largas no tienen margen (salvo los LEAP) y deben pagarse en su totalidad con efectivo. También puede vender opciones de venta cortas garantizadas en efectivo en una cuenta de efectivo.

Compruebe con su agente de bolsa el nivel de aprobación de la opción que tiene. El nivel 1 de aprobación de opciones es para vender opciones de compra cubiertas y opciones de venta con garantía de efectivo. La aprobación de opciones de nivel 2 es para comprar opciones.

La OCC ejercerá automáticamente cualquier opción que sea un centavo o más ITM al vencimiento, ya sea larga o corta. Esto se llama Ejercicio por Excepción. En el caso de las opciones de renta variable, acabará con una posición en el subyacente (las opciones sobre índices se liquidan en efectivo). Si está largo en la opción, sólo está ITM por centavos y su coste de comisión supera el valor de rescate, puede designar a su corredor que sus opciones largas no se ejerzan al vencimiento.

Mientras no haga nada en su cuenta de efectivo que requiera margen, no debería tener ningún problema. Eso significa vender sus opciones ITM al cierre o designar "no ejercer" para evitar el ejercicio automático al vencimiento.

Como ha señalado xirt, es posible que se esté cortando la nariz para no herir la cara al tener que cerrar las opciones largas que se negocian por debajo del valor intrínseco a través de STC en una cuenta de efectivo. Usted puede evitar este corte de pelo y obtener el valor total mediante el ejercicio de la opción junto con la transacción de capital de cierre apropiado si se hace en una cuenta de margen.