He visto preguntas anteriores sobre el riesgo aquí y aquí Además, he leído algunas cosas en libros sobre formas similares de evaluar el riesgo.
Sin embargo, como se ha comentado en una de esas preguntas, mucha de la información que se encuentra sobre el riesgo lo operativiza explícita o implícitamente como volatilidad, aunque esto no se ajuste realmente a la definición práctica de riesgo. Es decir, cuando se invierte a largo plazo, no te importa realmente cuánto sube y baja la inversión en general, sólo te importa: A) cuál es la probabilidad de perder dinero de forma permanente; B) cuál es la rentabilidad mínima con la que se puede contar con un grado de confianza X después de un periodo de Y años, quizás en relación con alguna línea de base que refleje "lo que cualquiera puede esperar" (por ejemplo, el ritmo general de la economía). Aunque algunas respuestas a esta pregunta lo reconocen, no proporcionan muchas fuentes de información concreta sobre dónde obtener datos/consejos que utilicen nociones alternativas de riesgo.
En los términos que se suelen leer, algo como el S&P 500 se considera una inversión de riesgo en relación con los mercados monetarios o los bonos. Pero en los términos de los que hablo, el S&P 500 se consideraría de muy bajo riesgo, porque A) todo el mundo cree que el S&P 500 no puede perder valor de forma permanente, salvo que la economía mundial sufra un colapso irremediable; y B) en un horizonte temporal lo suficientemente largo, se ha garantizado prácticamente la obtención de rendimientos decentes en relación con las inversiones alternativas.
Además, desde esta perspectiva, casi todos los fondos que siguen un índice importante se perciben también como de muy bajo riesgo: aunque, por ejemplo, los fondos de pequeña capitalización pueden percibirse como más arriesgados que el S&P 500, nadie cree que todo el sector de pequeña capitalización de la economía vaya a estrellarse y arder si no hay una Tercera Guerra Mundial. Por lo tanto, si se trata de decidir entre diferentes fondos indexados, la pregunta es: ¿por qué no invertir todo en los sectores más "arriesgados" (según las medidas tradicionales), mientras se crea que esos sectores, aunque se estrellen estrepitosamente, siempre se recuperarán.
Un aspecto relacionado con la cuestión es que, aunque tengas un horizonte temporal corto, normalmente hay cosas que puedes hacer para estirarlo un poco si ocurre algo malo. No es que tengas que ceñirte a tu plan de vender todas las acciones el 2 de enero aunque el mercado acabe de desplomarse. Por ejemplo, si había planeado cambiar su IRA a bonos para prepararse para la jubilación, pero luego el mercado baja, puede ajustar su tasa de retiro, estirar el cambio de bonos a lo largo del tiempo, etc.
Lo que me pregunto es si hay recursos disponibles para el inversor individual que traten el riesgo en estos términos. Lo que busco son cosas que traten, por ejemplo, la asignación entre clases de activos a gran escala (acciones estadounidenses, acciones del mundo desarrollado, mercados emergentes, REITs), en términos de preguntas como "Si inviertes $X en el índice A y en el índice B, ¿cuál es la probabilidad de que, incluso después de N años, el índice A siga siendo inferior al índice B?". A continuación, usted decidiría con qué umbral de esta medida de riesgo se siente cómodo. Idealmente, estos recursos también incluirían enfoques sistemáticos para "cubrir" su horizonte temporal, como he descrito anteriormente, por ejemplo, diciendo que si cree que el mercado acaba de caer en picado pero todavía necesita vender acciones, debería ajustar su comportamiento de venta de tal o cual manera para minimizar el daño.
La mayoría de los libros/artículos/información sobre fondos que puedo encontrar en Internet repiten la misma información genérica sobre el riesgo (por ejemplo, acciones frente a bonos), utilizan medidas de volatilidad del riesgo o ni siquiera dicen explícitamente cómo están evaluando el riesgo (o alguna combinación de éstas). Así que me pregunto dónde se puede obtener información sobre el riesgo que esté realmente orientada a la toma de decisiones basada en las expectativas sobre los resultados.
En pocas palabras: ¿cómo puede un inversor individual evaluar las inversiones diversificadas (no las acciones individuales, sino, por ejemplo, los fondos de índices en diferentes sectores) de manera coherente con práctico ¿concepto de riesgo a largo plazo de la forma "quiero dividir mi dinero entre los fondos A, B y C, y minimizar las posibilidades de que después de 30 años no haya obtenido una rentabilidad de al menos el X%"? Al aumentar X, es posible que también tenga que aumentar la probabilidad mínima de fracaso, y esa sería la medida del riesgo que asume para lograr esa mayor rentabilidad.
