¿Cuál es el estado de incertidumbre choques?

Question

Bloom (2009) analiza el impacto de la incertidumbre en los choques, y Bloom et al (2014) proponen un ciclo de negocio modelo basado en estos choques.

Parece ser un campo joven, pero hay un consenso sobre las fortalezas y debilidades de este nuevo choque? Es la respuesta a algunos puzzles, tales como la prima de riesgo de puzzle?

¿Cuál es la opinión de la literatura sobre este campo, y es que hay ya un capítulo de manual sobre esto?

Answer 1

Incertidumbre macroeconómica y Espera que la rentabilidad de las Acciones es un trabajo reciente (Bali, Marrón, y Tang (2015)) encuentra económicamente importante efecto sobre la incertidumbre sobre los retornos.

Este documento presenta un amplio índice de incertidumbre macroeconómica basada en en ex-ante de las medidas de la sección transversal de dispersión económica los pronósticos de la Encuesta a expertos en previsión económica. Estimamos acción individual de la exposición a una nueva propuesta de medida de la económica la incertidumbre índice y encontrar que la incertidumbre resultante de la beta predice una proporción significativa de la sección transversal de dispersión en la rentabilidad de las acciones. Después de controlar para un gran conjunto de stock características y factores de riesgo, encontramos la predicción negativo relación entre la incertidumbre de la beta y el futuro de la rentabilidad de las acciones sigue siendo económica y estadísticamente significativa. El significativamente negativa la incertidumbre de la prima es robusto a las medidas alternativas de la incertidumbre índice y distinta de la negativa de la volatilidad del mercado de la prima de riesgo identificado por estudios anteriores.

Dinámica de co-movimientos de los rendimientos del mercado accionario, la volatilidad implícita y la incertidumbre política (Antonakakisa, Chatziantonioua, y Filisb (2013)) encuentra que la política de la incertidumbre, medida por Baker, Bloom, y Davis (2013), tiene un incondicional de correlación con el índice Vix de alrededor de 0.43. Pero el uso de una DCC_Garch que encontrar los episodios cuando esta correlación fue negativa, lo que puede ser sorprendente.