Cuando una empresa anuncia un programa de recompra de acciones, ¿a quién compran realmente las acciones? ¿Las acciones cotizadas en bolsa? ¿Existe un precio fijo de recompra?
Si tengo acciones de esa empresa, ¿puedo hacer que me recompren mis acciones?
Algo a tener en cuenta es que cuando una empresa anuncia un programa de recompra de acciones suele haber un plazo y una cantidad de acciones que son detalles importantes, ya que no es que la empresa vaya a hacer una gran recompra de acciones en general. Más bien puede llevar meses o incluso años, como se indica en el artículo de Wikipedia sobre recompra de acciones.
Wikipedia cubre algunos de los detalles técnicos aquí, pero para dar una serie de respuestas específicas:
Cuando una empresa anuncia un programa de recompra de acciones, ¿a quién se dirige realmente? recompra de acciones?
Del enlace de Wikipedia:
"En el derecho de sociedades estadounidense existen cinco métodos principales de recompra de acciones: el mercado abierto, las negociaciones privadas, los derechos de recompra 'put', y dos variantes de recompra con oferta propia: una oferta de precio fijo y una subasta holandesa."
Por lo tanto, hay mercado abierto y un par de otras posibilidades.
¿Acciones cotizadas en bolsa?
Posiblemente, aunque hay otras opciones.
¿Existe un precio fijo que compran de nuevo?
A veces. Yo pensaría que una "oferta de compra a precio fijo" implica un precio fijo, aunque la forma de mercado abierto puede tomar varios precios.
Si tengo acciones de esa empresa, ¿puedo hacer que me recompren mis acciones?
Las recompras selectivas se señalan en Wikipedia como:
"En términos generales, una recompra selectiva es aquella en la que no se hacen ofertas idénticas a todos los accionistas, por ejemplo, si se hacen ofertas sólo a algunos de los accionistas de la empresa. En EE.UU., no se requiere la aprobación especial de los accionistas para una recompra selectiva. En el Reino Unido, el plan debe ser aprobado primero por todos los accionistas, o por una resolución especial (que requiere una mayoría del 75%) de los miembros en la que no votan los accionistas vendedores o sus asociados. Los accionistas vendedores no pueden votar a favor de una resolución especial para aprobar una recompra selectiva. La notificación a los accionistas convocando la reunión para votar sobre una recompra selectiva debe incluir una declaración en la que se exponga toda la información material que sea relevante para la propuesta, aunque no es necesario que la empresa proporcione información ya revelada a los accionistas, si eso no fuera razonable."
Por tanto, es posible, aunque la probabilidad es otra cuestión.
Aunque no está en la pregunta, algo a tener en cuenta es cómo se pueden hacer las recompras como resultado de compensar la dilución de los empleados que tienen opciones de compra de acciones que pueden ejercerlas y repartir las ganancias en más acciones, pero esto es más sobre la comprensión del escenario de opciones de compra de acciones de los empleados que varias grandes empresas utilizan cuando se trata de dar a los empleados un incentivo para ayudar al precio de las acciones.
En cuanto a la última pregunta, normalmente la empresa vuelve a comprar las acciones a precio de mercado. En teoría, el anuncio de un plan de recompra de acciones aumenta la demanda y el precio de mercado en igualdad de condiciones. Así que, en teoría, se puede vender al precio de mercado y no es necesario vender "a" la empresa específicamente.
¿Podría vender de nuevo a la empresa para evitar una comisión de intermediación por la venta? Esa puede ser todavía una pregunta abierta.
Una vez más, lo normal es que la empresa se limite a comprar las acciones a precio de mercado en el mercado abierto, tal como se indica en la respuesta de KeithS. Dado que la venta de valores está muy regulada, realmente no existe un mecanismo común para comprar o vender acciones que "evite" las comisiones/tasas, aunque hay muchas formas de minimizar el coste de la operación. Además, sería poco rentable para la empresa hacer muchas operaciones pequeñas con inversores individuales frente al mercado.
La versión corta de la excelente respuesta de JB King es que la empresa suele recomprar acciones en el mercado abierto a precio de mercado. A veces, se dirigirá específicamente a los accionistas más grandes, incluso a los que tienen el control, que están haciendo ruido para desprenderse; si un inversor de este tipo se deshiciera de sus acciones en el mercado abierto, ni el inversor ni la empresa estarían muy contentos con el colapso de precios resultante. En esos casos, la empresa puede ofrecer un precio de incentivo superior al del mercado.
En los últimos tiempos, el inversor que busca desinvertir ha sido a menudo el Gobierno de EE.UU., que recibió acciones a cambio de rescates, y (con notables excepciones) obtuvo un modesto beneficio en muchos de ellos. No lo suficiente como para cubrir la totalidad del rescate, pero el Gobierno no se limitó a tirar 700.000 millones de dólares del dinero de los contribuyentes por un agujero, como querían hacer creer los expertos conservadores.
En los años 80, se hizo famoso un tipo específico de compra, llamado "compra apalancada". Básicamente, la empresa pedía un enorme préstamo contra sí misma y utilizaba ese dinero para comprar todas las acciones de la empresa que cotizaba en bolsa, convirtiéndose esencialmente en una empresa privada. Esto se convirtió en una herramienta popular entre los grupos de capital riesgo, para bien y para mal.
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es.wikipedia.org/wiki/Compartir_recompra . No se puede obligar a una empresa a recomprar sus propias acciones, a menos que se sea un accionista mayoritario y la moción tenga que ser acordada por la mayoría de los accionistas en la Junta General.