Razones fundamentales para el precio de las acciones de cambio

Question

Vamos a empezar desde la época antigua, donde los mercados menos líquidos. Supón que tengo algunas acciones de la compañía XYZ y quiero venderlos. ¿Por qué he de esperar que su precio puede subir en el próximo trimestre, dado que la compañía mostró bien en el trimestre actual y es probable que le vaya bien en el futuro? Podría nombrar al menos tres razones para ello:

1. Los dividendos de estas acciones será mayor

2. Si dispongo de suficientes existencias, el comprador de ellos puede desempeñar un papel en la gestión de la empresa

3. El comprador de las acciones se espera que el precio va a crecer aún más y quiere especular sobre las poblaciones mediante la venta por un precio más alto, digamos, en un año.

La última razón es un poco cíclico, sin embargo: si sería la única razón para comprar una acción, entonces la única cosa que la determinación de la dirección de los precios sería la expectativa de los participantes en el mercado - incluso sobre la propia empresa, pero sobre la dirección de los precios. Como resultado, en tal situación, no quiero ver ninguna conexión entre el hecho de cómo la empresa hace, y cómo el precio de las acciones de los cambios.

En el momento actual, hay una gran cantidad de empresas que no pagan dividendos sobre sus acciones, y hay una gran cantidad de inversores que comprar/vender acciones de estas empresas en cantidades mucho menos hablar de que afectan a la gestión de la empresa. Me pregunto por lo tanto, si dichas empresas no hay ninguna conexión entre la forma en que la compañía hace, y cómo el precio de las acciones se mueve. Tal vez, que podría ser ilustrado por una de las empresas puntocom situación de hace 15 años. Por una razón fundamental para un cambio de precio me refiero a algo que no depende sólo de las expectativas del mercado acerca de la acción del precio, y está relacionado con la propia empresa.

Editado: acabo de encontrar una muy buena y útil la discusión aquí que casi responde a mi pregunta. Al mismo tiempo, yo sería feliz si cuanto más orientado a la comunidad, dice su palabra.

Answer 1

Es un poco de una amplia y casi cuestión filosófica para ser honesto. Sólo dos cosas que aparecen en la mente son (A) la oferta de dinero (y posibilidad de la inflación) en combinación con las tasas de interés - esta será la unidad de las principales asignaciones de dinero en el mundo. Como se puede ver ahora con el S&P en niveles récord en la parte de atrás de la enorme expansión cuantitativa y bajas tasas de interés. El dinero tiene que ir a algún lugar (para los gestores de fondos y los gustos) para llevar devuelve. (B) fusiones y adquisiciones - de los principales impulsores de algunos de los hedge funds juega en la valoración relativa de los precios de las acciones de ambas compañías.

Pero, de nuevo, solo dos cosas (muchas) que pop-up...

Answer 2

En general, a partir de un análisis fundamental punto de vista, una buena compra sería una acción, cuyo precio es inferior a su valor fundamental. En la teoría de las Expectativas Racionales, todos los pagos futuros que ya están correctamente precio en el precio de las acciones, por lo que (1) un supuesto aumento de los dividendos, que usted menciona, ya sería la reflejada por el precio de las acciones. Si no es así, usted podría arbitraje en que la facturación fraudulenta. (2) no tiene sentido, en mi opinión, ya que, en general, el gerente de la empresa tiene el mejor conjunto de información, por lo que una participación de la población comprador en el proceso de decisión no conduciría necesariamente a un mayor valor. (3) es más probable que la motivación de un fundamentalista, pero sólo si él piensa que él sabe mejor que los demás. Cualquier otra cosa sería el análisis técnico, es decir, la suposición de que el futuro de los precios puede explicarse por el precio antiguo proceso. Esto está en contradicción con la FA, aunque, porque, como se explicó anteriormente, que la información ya ha sido procesada. Buscar "Hipótesis del Mercado Eficiente" sobre este tema. Así que, creo, razones fundamentales para un cambio en el precio, sólo puede ser explicado por una corriente de bajo-(sobre)la valoración de las existencias, el comercio de los fundamentalistas sobre esta manipulación de los precios y una corrección de los precios en el futuro.

Answer 3

Tener cuidado. No puedo pensar en tres otras razones por la parte superior de mi cabeza, potencialmente, para comprar una acción en una empresa con cero de pagos de dividendos!

1) un competidor podría comprar para el acceso a sus franquicias y de flujos de efectivo.

2) la empresa podría volver a comprar sus acciones, la reducción de la cuota de contar. Por definición, los inversores que venden son los "más débiles manos" en la base de inversionistas. Que se les paga a los precios actuales de mercado para marcharse; y los titulares que tienen más confianza en las perspectivas de la compañía tiene la opción de tiempo de llamada si se pierde la confianza. Efectivamente, la empresa es volver a invertir en sí mismo, el bloqueo en un retorno de lo de la firma (sostenible) de libre cash flow yield. Visto así, la empresa es, efectivamente, una tantine, donde los "sobrevivientes" se acumulan, mientras que el proverbial "muertes" recibir el pago en la salida.

3) si (y es un gran si) el incremento en la rentabilidad sobre el capital de los nuevos proyectos es mayor que la rentabilidad por dividendo, entonces tiene sentido el capex de los ingresos en lugar de pagar por ellos. El implícita razonable quid pro quo es que cuando el negocio madura, debería empezar a comportarse como una "vaca de efectivo" y pulsa el dividendo y la recompra de las bombas duro entonces.

Además, no podría ser de toda una serie de razones fundamentales para comprar o vender una acción, incluso si el rendimiento operativo de la empresa no cambia de ninguna manera.

Si usted está descontando dividendos, entonces la tasa de descuento, así como los dividendos que se puede cambiar. Digamos que yo podía predecir con absoluta certeza que una empresa de comercio al 100 pagaría un dividendo de 3 crecimiento de 5% a perpetuidad. Voy a ganar un 8% de retorno sentado y sosteniendo. Si por alguna razón no relacionada con la empresa podría decidir que el 7% o 9% fue el apropiado/rendimiento requerido, el mismo operativo fundamentos tendría un valor de 75 o 150 en su lugar. Me había convertido en un comprador o vendedor, de a 100.

Tal vez la compañía de los bonos comienzan a verse increíblemente barato, me da la mayor parte de la recompensa por una fracción del riesgo. Tengo que vender las acciones tengo que comprar los bonos. Supongamos que una empresa nueva que viene en un sector diferente con el mismo premio perfil, pero a un precio más barato. No le puedo cambiar los caballos? Supongamos que las perspectivas de la compañía permanecen sin cambios; pero de los de sus competidores mejora. Quiero comprar más de los otros; pero para hacer eso, voy a recortar mis posiciones actuales en la industria.

El punto aquí es que la elección a poseer cualquiera de las acciones de la compañía refleja una relativa elección entre los fundamentos de su funcionamiento y una gama de posibles alternativas. Estos no sólo existen dentro del mercado de capital, pero a través de los mercados financieros de manera más amplia. La capacidad de la empresa para generar rentable de los ingresos, y luego pagar a los inversores, pero es uno de los pertinentes conjunto de fundamentos a tener en cuenta.

Ninguno de los argumentos anteriores son "especulativo" en el sentido del "Concurso de Belleza Keynesiano", es decir, cualquier persona espera que todos los demás serán más o menos optimistas en el futuro, mover el precio. Incluso no son especulativas en el sentido de que me hizo pensar que las perspectivas de la compañía va a mejorar o empeorar! Supongo que estoy argumentando que una positiva absoluta de vista acerca de una compañía de perspectivas es una condición necesaria, pero no suficiente para la relativa de la decisión de comprar o continuar para mantener su stock.