Bono rescatable de precios

Question

Tengo un HKD amortizable de bonos con vencimiento en 2022. el horario de atención telefónica es bermudan y la próxima fecha es 10/17/16 y el precio de redención es de 100 (la fecha es 10/17 cada año hasta el vencimiento). Inicialmente se trataba de un precio para la próxima fecha de llamadas utilizando un comparables que fue madurando en torno a la llamada anterior fecha 10/17/15. El rendimiento fue de alrededor de 1.1% en base a los puntos de comparación. Si miro en la historia, un año antes de ahora se inicia a un precio de 104 y poco a poco convergente a costo de una llamada y ahora de nuevo vuelve a 104.

Mi pregunta es: ¿es correcto esto? es decir, es la fijación de precios para la siguiente llamada y salta alrededor de la llamada fecha justificado? No tengo un comparables de bonos con vencimiento en 2022, pero tiene un par de envejecimiento alrededor de la próxima fecha.

Answer 1

Esto ocurre muy a menudo que un vínculo manejado en algunos arbitraje-modelo libre tiene comportamiento de los precios como la que. Generalmente, la situación es que el emisor tiene bastante buen crédito, por lo que desde un teórico punto de vista que debe (casi seguro) estar llamando a la bond en la próxima fecha. El arbitraje de precios que capta y por lo que rebota hacia arriba una vez que la empresa se niega a llamar a la fianza, en contra de las expectativas teóricas.

Por supuesto, llamar a un bono de distancia, en la práctica, lleva a que muchos de los costos que no se reflejan en la mayoría de los modelos, tales como el banco de inversión de las tasas para la expedición de un reemplazo de bonos, tasas regulatorias y de tiempo de los empleados, etc. etc. Esto es lo que está impulsando la decisión de la empresa.

En algún momento verá el arbitraje de modelos donde los comerciantes pueden entrar sus conjeturas en el call probabilidades, o, a veces, estimado llamada de sanciones, para compensar el fenómeno.