Acabo de comprobar esto. Vi la foto a la que te refieres y creo que el ceño, no es real. Gran parte de ella se ve como el ruido generado por la amplia oferta ask spreads y muy alta implícita vols. Aquí los datos son muy buenos y las opciones que se extiende muy lejos. El subyacente es de $4.60 y las opciones son golpeó a un dólar aparte. Eso sería como SPX tener huelgas cada 500 puntos más o menos. Así las sonrisas sólo han 0-2 útil puntos de datos en la parte delantera meses y luego de BBG algoritmos creado una sonrisa fuera de los puntos. Conozco muy pocas personas que están orientados a los detalles suficientes para hacer un buen sonríe con tan escasos datos. Probablemente soy la única persona que he conocido anal suficiente para tratar de hacer de este derecho aunque estoy seguro que hay otros que no han cumplido.
Me gusta para adaptarse a las diversas sonrisas en una forma muy específica de la orden. Puedo asignar una métrica para cada una de caducidad que mide la cantidad de "información" que hay en la sonrisa. Para que la métrica, considero que la gama de útiles huelgas en el delta del espacio, el número de huelgas disponible para mí en ese rango, y de lo ajustado de la oferta ask spreads son aproximadamente de media. Entonces yo primero ajuste la sonrisa que tiene la mayoría de la "información" de acuerdo a mi métrica. La última sonrisa que me caben en la superficie, me inductivamente ajuste el próximo sonrisa tratando de mantener adelante volatilidades entre la sonrisa y ya se ajuste sonrisas que son sensibles y sin arbitraje. Mediante la aplicación sin arbitraje, que en realidad obtener más suaves plazo estructuras de secciones transversales como variar la huelga de moneyness - que para mí es muy valioso, incluso aunque yo no los precios, muchos de los exóticos. La suavidad de estos términos de la estructura de las secciones de la cruz hace que la estructura a plazo de mi parámetros de ajuste de cada sonrisa mucho más suave. La suavidad de los parámetros que los parámetros significativos y útiles para otras cosas.
Mi punto de hacer este tipo de trabajo detallado que le dará las sonrisas que están más familiarizados con.
Otro problema potencial - y este es un gran uno - quiero ver el corto de interés en BBG dice que 12.52% del flotador es actualmente corto. Esto significa que el costo de pedir prestado es probable que sea alta y BBG es, probablemente, el cálculo vols bajo el supuesto de que el costo de pedir prestado no es inusual. Muy caro pedir prestado el costo de cambio de los delanteros - piense en el costo de pedir prestado como un continuo de la rentabilidad por dividendo. Esto puede distorsionar vols mucho, pero no puedo confirmar lo caro que esta presta es.
Tan lejos como la estructura a plazo vols ir, generalmente plazo estructuras de vols están aumentando, como usted dice, pero cuando hay eventos de riesgo (como las ganancias) el más corto de fecha vols puede ser más alta que la más larga de fecha vols. También, durante los períodos de estrés extremo, el vol plazo de las estructuras tienden a ser cada vez menor debido a la media de la reversión a la naturaleza de vol. En otras palabras, generalmente el período de estrés es de corta duración por lo que el corto de fecha vol debe ser muy alta y la más larga de fecha vol partir de un par de meses en el camino debe revertir a nivel más normal - es decir, el avance vols partir de un par de meses son mucho más bajos.
