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Dinero sobre la mesa: Lorillard (LO)?

Lorillard (LO) / Reynolds adquisición noticia fue anunciada el día de hoy. Reynolds va a comprar LO para 68.88 por acción. Sin embargo, el stock cayó hoy a ~ $60.17. La salida del dinero de opciones de llamada también reflejan la misma historia.

Aunque el acuerdo no se cerró hasta mediados del próximo año, el stock LO va a ser comprados en el dicho precio. Eso es ~ 14.5% de rentabilidad en un año. ¿No es esto demasiado bueno para ser verdad?

¿Por qué el mercado se comporte de esta manera? Es lo que M&A de empresas están cerrando las transacciones que se está poniendo presión a la baja en la bolsa?

http://online.wsj.com/articles/reynolds-american-to-buy-lorillard-for-27-4-billion-1405422823

Los pensamientos? Gracias

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scottl Puntos 1958

De mi recuerdo de Warren Buffett, el libro "Warren Buffett y el Arte de Arbitraje", los siguientes factores determinan la diferencia entre el precio de mercado de una acción y el futuro esperado de los precios de una adquisición o fusión:

  1. Tiempo: Suponiendo que el acuerdo se cierre, el precio de mercado debe acercarse a la oferta de precio como la fecha de cierre de los enfoques. El hecho de que hay un 14% transmite parcialmente refleja el valor temporal del dinero.

  2. Probabilidad: podrían pasar Cosas entre ahora y la fecha de cierre que podría hacer descarrilar el acuerdo. El superior de la propagación es más probable que el mercado piensa que el acuerdo no va a ocurrir. Por ejemplo, LO de los accionistas podría rechazar la oferta diciendo que es demasiado bajo, o anti-trust de los reguladores podría decir que el trato es anti-competitiva. Parte de este 14% de propagación indica la probabilidad de que el acuerdo se complete.

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