Aprender el Análisis fundamental (ejemplo)

Question

Soy completamente nuevo en las poblaciones. Ya he leído El Inversor Inteligente, Una En la Pared de la Calle y otro libro para principiantes sobre a largo plazo de la inversión.

Mi problema es que no sé del todo cómo hacer un buen análisis fundamental (para poder calcular el precio justo / valor intrínseco). Lo he comprobado en Investopedia, las siguientes preguntas y más, pero no puede encontrar un ejemplo paso a paso, especialmente el uso de flujos de efectivo descontados.

Cómo evaluar las existencias? por ejemplo, Si algún material es barato o caro?

Recomendación para el aprendizaje de análisis fundamental?

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Cómo hacer una decisión sobre una compra de acciones, después de que el análisis fundamental?

Cómo debo utilizar Google Finance para encontrar datos financieros sobre LinkedIn y sus acciones?

Debo usar una herramienta como Finbox para calcular el valor razonable? Por ejemplo, aquí se muestra de Apple valor intrínseco:

https://finbox.com/NASDAQGS:AAPL.

Answer 1

Usted nunca va a encontrar un paso a paso ejemplo. No existe. Usted debe comprar la quinta y sexta ediciones de Análisis de Seguridad, por Graham y Dodd. La quinta edición fue escrita en 1987, el sexto en 1943. No, ese no es un error.

La versión revisada de la edición de 1943 (comentado en lugar de revisado para llevar corriente a las nuevas normas de contabilidad) te diré por qué están haciendo lo que están haciendo. La versión de 1987 le dirá cómo. Los dos juntos son alrededor de 1700 páginas. En ninguna parte en los 1700 páginas va a ver un ejemplo que lo cubre todo.

Lo que estamos haciendo es la reformulación de cada partida en el balance de situación, estado de ingresos y conectado estado de flujos de efectivo a su valor económico, en lugar de los valores contables.

Por ejemplo, imagine que una empresa ha de impuestos diferidos de 100 millones de dólares por Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados. La empresa es una compañía de estados UNIDOS y utiliza MACRS para fines del impuesto resultante en los PCGA libro versus impuesto libro de las diferencias temporales. Imaginar el valor presente de los impuestos es de 60 millones de dólares como la mayoría de ella no será debido por décadas. ¿Qué pasó con los otros 40 millones? Es realmente la equidad.

Sin embargo, al cambiar las obligaciones fiscales que cambiar también los ingresos y posiblemente categorías de flujos de efectivo. Sus flujos de efectivo, sobre una base neta, debe ser invariable, sino que pueden variar sobre una base bruta. Puede que desee para identificar los cambios, ya que pueden transmitir información aunque final de los flujos de efectivo va a terminar en el mismo lugar.

Hay otro problema, algunas empresas pueden necesitar escribir completamente sus activos intangibles para fines de análisis, pero para otra empresa que sería incorrecto. No hay una verdadera empresa que representa todos los posibles cambios que se podrían hacer. En el mundo real, no hay ningún ejemplo universal.

No existe un paso a paso ejemplo, porque los generadores de energía eléctrica son muy diferentes de las tiendas que venden helados. La forma de deconstruir un productor de energía, tales como Duke Energy no es cómo deconstruir Baskin Robbins.

Answer 2

Yo diría que las cosas más importantes son:

• Calcular el libre de deuda de los precios relativos de las acciones. Algunas personas usan el EV/EBIT, pero luego no tiene en cuenta los impuestos, así que yo diría que es un impuesto-modificado EV/EBIT sería bueno. Esta toma debidamente en cuenta la estructura de capital de la empresa, para que las empresas de la deuda no parece una buena idea ya (pista: no son una buena idea)

• Analizar no sólo una empresa, sino a los competidores de la empresa.

• Analizar las empresas que operan en los diferentes campos. Puede ser el caso de que algún campo está subvaluado y algunos sobrevaluado, y usted debe invertir, a continuación, más a la infravaloración de campo y menos a la sobrevaluación del campo. Recuerde que una buena diversificación, sin embargo.

• Analizar cuál es la sostenible de la rentabilidad por dividendo de la compañía. Cuánto capital se necesita para el nivel de crecimiento que puede esperar de ellos? Cuánto dinero se puede dividir a los accionistas?

• Analizar las oportunidades de crecimiento de la empresa. Conozca sus Gordon fórmula. Normalmente les gusta poner a los Gordon fórmula en esta forma: total_yield = growth + dividend_yield.

• Usted puede también tomar en cuenta la relación P/B, pero recuerde que ineficientemente utilizados capital no es la provisión de valor para usted, y la baja relación P/B, las empresas pueden a menudo tener ineficientemente utilizados capital.

• Analizar la estructura de la deuda de la compañía. Cómo contratos de largo son los contratos de deuda, es decir, ¿con qué rapidez la deuda deben ser refinanciado? Si la empresa está confiando en la buena voluntad de los acreedores para refinanciar el corto de la deuda de nuevo, una y otra vez, en un ligero descenso marcado se puede inmediatamente fallar.

• Hacer un chequeo de la realidad. ¿El uso de los productos de la empresa? Cuánto? Cómo gran parte de la compañía que usted necesita comprar para producir los productos de la compañía que usted utiliza? ¿El precio de ese pedazo de la compañía parece sensato?

• Por último, recordar a diversificar. Al hacer el análisis fundamental, usted puede a menudo quieren poner más de su dinero en las 3 primeras elecciones desde que parecen tan buenas ofertas. Usted está tomando un riesgo enorme si haciendo eso!

Yo diría que si se calcula un "valor justo" de la acción, lo estás haciendo mal (aunque entiendo que a mucha gente le gusta pensar en términos de un "valor razonable"). En su lugar usted debe calcular una "feria de la producción" para la acción, y prefieren las poblaciones de donde la "feria de la producción" es mayor que la ordinaria.