Medición de las sorpresas históricas de los beneficios, su frecuencia y gravedad

Question

Este es mi primer post en Finanzas Cuantitativas, así que espero que mi pregunta tenga el formato adecuado.

Estoy empezando a investigar los efectos de las sorpresas de beneficios en determinados índices de renta variable. ¿Hay alguna fuente, como un documento académico o una base de datos, para:

Empresas que han tenido una alta incidencia de sorpresas de ganancias positivas y/o negativas en los últimos 5 a 10 años? Estadísticas sobre la frecuencia y la gravedad de las sorpresas de beneficios el día y unos días después del evento. Estadísticas sobre el rendimiento a medio plazo (el trimestre siguiente, por ejemplo) de los valores con grandes sorpresas negativas o positivas. ¿Sectores con más sorpresas de beneficios que otros?

Muchas gracias de antemano por su ayuda.

Answer 1

Hace poco encontré un libro sobre el comercio de ganancias, pero no tuve tiempo de leerlo a fondo.

Negociación de las noticias sobre los beneficios de las empresas - John Shon

También he dedicado algo de tiempo a ver los efectos de la sorpresa de los beneficios y es un tema bastante interesante pero no fácil de usar. Ciertamente hay un salto si las estimaciones y las ganancias anunciadas tienen un gran desajuste, pero la magnitud y la dirección son difíciles de cuantificar.

También recomiendo Estudio de mercados eficientes de Fama . En general, se trata del mercado, pero también hace una observación sobre la rápida reacción del mercado a noticias como las ganancias.

p.d. He utilizado los retornos de Google para hacer un punto. Es una locura.

Answer 2

Hay muchos problemas para hacer este tipo de estudio. ¿Vas a fijarte sólo en las sorpresas del BPA? Muchas veces el BPA final no es relevante para los beneficios de la empresa, ya que contiene elementos extraordinarios. Es posible que quiera considerar las sorpresas en los ingresos.

Los inversores suelen fijarse en mucho más que el BPA cuando se publican los resultados. También se fijan en las previsiones de la empresa sobre los beneficios futuros. Por tanto, es difícil decir qué porcentaje del movimiento del precio de una acción se debe al resultado de los beneficios y qué porcentaje reacciona a la orientación de la empresa sobre su potencial de beneficios futuros.

StarMine (Thompson Reuters) ha seguido las estimaciones de los analistas. Con cualquier conjunto de datos de estimaciones de analistas, hay que considerar si se va a utilizar la estimación media, la estimación mediana y si se va a considerar el rango de estimaciones. A veces, la estimación de un analista estrella tiene más peso que la media de las estimaciones de todos los analistas. Además, a veces los inversores creen en la estimación de consenso y otras veces hay más bien una cifra "susurrada" que no se publica oficialmente pero que se espera en general. Por ejemplo, la gente puede esperar que una empresa supere las estimaciones de los analistas, aunque éstos no hayan aumentado sus estimaciones.

También se puede considerar la posibilidad de utilizar la orientación de la empresa frente a los beneficios declarados.

Answer 3

La construcción de estas estadísticas es sólo una cuestión de obtener los datos correctos... las ganancias reales son fáciles de encontrar en EDGAR... utilizando su sitio FTP muy amigable y rápido. Las estimaciones podrían llevar un poco más de trabajo.

yahoo earnings tiene unas cuantas entradas, pero no es muy completa, y tienes que rastrear día a día en lugar de hacerlo por símbolo... lo que puede ser un dolor... msn money parece tener una informacion bastante completa y la navegacion se hace por simbolo por lo que parece mas rapido, sobre todo si solo necesitas unas pocas acciones y no te importan pequeños detalles como la hora en que se informo...

http://investing.money.msn.com/investments/earnings-estimates?symbol=aapl http://biz.yahoo.com/research/earncal/today.html

Una vez que tengas los datos, necesitarás definir qué es una sorpresa (¿quizás estimar una distribución del error en la estimación y obtener aquellos que estén a más de 2 std de la media? En ese momento, sólo tienes que obtener los precios diarios de las acciones y ver los movimientos en los días posteriores a cada evento.

el último paso es, una vez que tengas tus resultados, compartirlos con la comunidad subiéndolos a quandl :)