Inflación británica de nuevo, pero la crisis puede venir. ¿Qué debe hacer el BoE hacer?

Question

De acuerdo a la última ONS informe, la inflación está aumentando como consecuencia de la (pre/post) Brexit devaluación. Este gráfico sobre la Entrada de la PPI es bastante revelador (tomado de aquí):

Sin embargo, con el riesgo de que se avecinaba una crisis económica, y las tasas de interés en el registro de la baja (probablemente en la ZLB), ¿qué puede hacer el Banco Central hacer?

Algunos dicen que la inflación es una buena cosa, ya que "las grasas de la economía", mediante la reducción de los salarios reales. Pero que seguramente sólo golpear la demanda aún más. Estoy perplejo!

Answer 1

Se podría decir lo que el gráfico representa.

Es, de hecho, los cambios en la entrada de Índice de Precios al Productor http://www.ons.gov.uk/economy/inflationandpriceindices/bulletins/producerpriceinflation/july2016 con un título declaración de

la entrada total del índice de precios subió un 4,3% en el año hasta julio de 2016, en comparación con una caída del 0,5% en el año hasta junio de 2016

Pero este efecto es menor, ya que afecta la economía como un todo. Para la salida del Índice de Precios al Productor el título de la declaración es menos dramática:

Puerta de la fábrica de los precios (precios de producción) de bienes producidos por los fabricantes británicos subió un 0,3% en el año hasta julio de 2016, en comparación con una caída de 0,2% en el año hasta junio de 2016.

Esta no ha tenido un efecto sustancial en los consumidores, donde el Índice de Precios de Consumo http://www.ons.gov.uk/economy/inflationandpriceindices/bulletins/consumerpriceinflation/july2016 el título de la declaración es:

El Índice de Precios de Consumo (IPC) aumentó un 0,6% en el año hasta julio de 2016, en comparación con un 0.5% de aumento en el año hasta junio.

Me sorprendería si cualquiera de los datos de hoy sorprendió al Banco de Inglaterra:

• La importación de insumos para los productores británicos ahora cuestan más por el debilitamiento de la Libra esterlina
• Esto tiene una relativamente menor efecto sobre los precios de producción, lo que significa British exportadores son potencialmente más competitivo internacionalmente
• Esto aún no ha tenido un impacto sustancial en los consumidores

Lo que el banco central aún no conoce incluye:

• cuánto de un efecto que esto tendrá en los precios al consumidor en el largo plazo
• cómo negativos esto permitirá que las tasas de interés real se si los tipos de interés nominales se mantienen cerca de cero
• cuánto de un efecto que esto tendrá en las importaciones y exportaciones
• cuánto de un efecto que esto tendrá en el consumo de
• cuánto de un efecto que esto tendrá en la inversión

a pesar de que se podría tratar informado conjeturas. La inversión, el consumo y las exportaciones, en particular, será afectado por factores más amplios, incluyendo las predicciones a largo plazo sobre el impacto de un futuro Brexit.

Answer 2

El Banco Central puede hacer muy poco. La última ronda de QE se tradujo en el Banco para pagar camino a través de las probabilidades para las primerizas. Ya hemos golpeado una prolongada de casi Cero de la Tasa de Interés de Política (ZIRP)

La independencia del Banco de Inglaterra, y la devolución de la responsabilidad, lejos de Gobierno Central, está bien en tiempos normales. Estos no son tiempos normales. Sólo el Gobierno Central tiene el poder de fuego necesario.

Esta bache debido a la disminución de la libra no es el tipo de cosa que el Banco debe reaccionar, de todos modos. Es sólo una consecuencia de la amenaza de un inminente Brexit; el otro, las consecuencias serán de deflación, y dañará el crecimiento en el largo plazo; y eso es lo que el Banco está tratando de abordar.