La comparación histórica, la volatilidad implícita

Question

Como el título de los estados, estoy tratando de comparar histórica, la volatilidad implícita de las acciones.

Yo aproximada el único de la volatilidad implícita (30 días hacia adelante) de la bolsa por primera conclusión a la 2 de la serie de las faldas de los 30 días de su vencimiento. Por serie I, a continuación, tomar de 2 ATM opciones que horcajadas sobre el precio actual de las acciones. Me permito el IV a partir de las 2 opciones por la serie, así que tengo el IV para conocer el precio de las acciones. En este punto tengo la stock IV para las 2 fechas de vencimiento, luego interpolar entre el 2 IVs basado en la diferencia de días, así que tengo la stock IV exacto de 30 días. 1) ¿Tiene esto algún sentido?

Cálculo de la volatilidad histórica debe ser bastante directo por la obtención de la std dev de las acciones del pasado de los movimientos de los precios. Sin embargo, tengo problemas con los períodos de tiempo en que debo utilizar. 2) ¿por ejemplo hacer sentido comparar los 90 días volatilidad histórica a los 30 días del avance de la volatilidad implícita? No estoy muy seguro de si IV ya está anualizado en este punto. Si es así, seguramente puedo comparar cualquier período histórico a cualquier IV período?

Answer 1

Pensar acerca de la correcta escalas de tiempo, tenga en cuenta que

• La Volatilidad implícita es mirando hacia adelante, donde
• Volatilidad histórica es mirando hacia atrás.

Implícita Vol es sobre el precio actual de mercado de opciones (visto a través de los Black y Scholes modelo). Cuando se selecciona un montón de vencimientos y las huelgas, su implícita vol está ahora en la volatilidad de la superficie. Si usted cree en un modelo suave de esta superficie y tiene suficiente precios de mercado que se ajustan a esta superficie, usted prácticamente tiene la IV para cualquier huelga y la madurez.

Dicho esto, ¿qué hace el implícita vol refleja?

1. De la construcción: la volatilidad esperada por los comerciantes (es decir, los bancos de inversión) a aplicar a partir de hoy a la madurez.
2. En el ámbito de la comparación con la volatilidad histórica; IV refleja el futuro HV...

Volatilidad histórica es el nivel observado de la incertidumbre en la formación de los precios del subyacente. Está condicionado por supuesto modelo; si usted quiere meter a BS dinámica, que conduce a la "ingenua de la volatilidad de los estimador" (es decir, la desviación estándar de los retornos).

Para poder comparar los dos volatilidades, usted debe creer que existe autocorrelación entre todos estos procesos estocásticos:

• HV para mañana tiene que estar relacionado con HV hoy,
• y HV para mañana tiene que estar relacionadas con el IV día de hoy.

Como metodología, mi sugerencia es así:

1. seleccione la escala de tiempo en HV, de modo que la corriente de alta tensión (HV partidos tanto como sea posible con el pasado IV (es decir, en el mismo intervalo de tiempo), de tal manera que $$HV(t-H\rightarrow t) \sim IV(t-H\rightarrow t)$$
2. modelo HV una vía dependiente de la forma, por ejemplo mediante un modelo Autorregresivo: $$HV(t) = c + \sum_{\ell=1}^L A_\ell HV(t-\ell) + \epsilon$$
3. Ahora usted puede tener un estimado de $HV(t\rightarrow t+H)$ y compararlo con el implícita vol hoy para una determinada madurez $H$, que es de $IV(t\rightarrow t+H)$.