En primer lugar, usted mencionó que su cuñado tiene "100.000 dólares en opciones de compra de acciones (totalmente consolidadas)" . ¿Te refieres a su coste del ejercicio sería de 100.000 dólares, es decir, lo que tendría que pagar para comprar las acciones? Si es así, ¿cuál podría ser el valor estimado de las acciones adquiridas? El hecho de que las opciones hayan sido adquiridas no significa necesariamente que posean valor, simplemente que pueden ser ejercidas. ¿O se refiere al valor estimado valor intrínseco de esas opciones (valor estimado menos el coste de ejercicio) es de 100.000 dólares?
Hablando desde mi propia experiencia, me gustaría abordar sólo la primera parte de su pregunta:
¿Ha tratado esto como lo haría con una inversión seria en cualquier otra empresa? Es decir, ¿habéis revisado tú o tu cuñado los estados financieros durante los últimos años? Aparte de escuchar a personas con un interés creado (¡literalmente!) para inflar las acciones con conversaciones en la oficina, ¿cómo conozca la empresa es:
- ¿Valioso? ¿Está el balance saneado? ¿Cuántas acciones y opciones emitidas hay?
- ¿No está muy endeudado? ¿Existen préstamos o líneas de crédito importantes que se hayan utilizado?
¿Podría haber un posible evento crediticio a la vuelta de la esquina?
- ¿Rentable? ¿Qué aspecto tiene la cuenta de resultados? ¿Los márgenes son saludables?
- ¿Disolvente? ¿Realizan suficientes beneficios como dinero en efectivo para cubrir el pasivo corriente y algo más, o son rentables en términos contables pero no generan mucho efectivo?
- ¿Creciendo? ¿Cómo se ven los ingresos, los beneficios, etc. en comparación con años anteriores?
- ¿Está libre de conflictos de intereses significativos? ¿Algún propietario o directivo ha revelado transacciones importantes con la empresa? ¿Parecen estos acuerdos razonables o preocupantes?
Por cierto, como titular de una opción sólo Los derechos de su cuñado a la información financiera pueden ser limitados. ¿Compartirá la empresa estos datos de todos modos? O bien, si ejerció al menos una opción para convertirse en un accionista de pleno derecho, creo que tendría derecho a solicitar los estados financieros - pero los estatutos de la empresa varían, y las diferentes jurisdicciones dicen cosas diferentes sobre lo que se puede restringir.
Más allá de los estados financieros, aquí hay algunas cosas más a tener en cuenta:
- ¿Existe un acuerdo de accionistas? Muchas empresas privadas los utilizan. ¿Cómo le obligaría el acuerdo? ¿Cómo podría restringir una futura venta o transferencia de acciones? ¿Podría vetarse una venta a otro accionista/empleado, o simplemente estar sujeta a un derecho de tanteo?
- ¿Existe ese mercado privado? ¿Ha vendido alguien sus acciones a otro accionista? ¿Cuáles fueron los precios de las operaciones recientes? Los estados financieros pueden informar sobre la valoración de las acciones, pero ¿los accionistas están valorando las acciones -mediante transacciones- por encima del precio de ejercicio de la opción?
- Además de los propietarios fundadores, ¿hay otras partes interesadas, por ejemplo, el capital riesgo o la deuda de riesgo, con derechos especiales? ¿Cuáles son estos derechos y cómo pueden afectar a su inversión?
- ¿Existe propiedad intelectual? Por ejemplo, ¿hay patentes valiosas pero no contabilizadas? ¿Está la empresa implicada en algún litigio en curso sobre propiedad intelectual (u otros asuntos legales)?
- ¿Hasta qué punto depende esta empresa de uno (o unos pocos) grandes clientes? Por ejemplo, ¿hay un cliente que constituya más del 50% de los ingresos? ¿Y si ese cliente desaparece? ¿Cómo cambian las finanzas?
El peor riesgo que tendrías que aceptar es liquidez cero y pérdida total : Si no hay una eventual compra o salida a bolsa, las acciones pueden (efectivamente) carecer de valor. Incluso si hay un mercado privado, los compradores dispuestos pueden agotarse rápidamente si la fortuna de la empresa disminuye. A diferencia de los mercados de valores públicos, en los que suele haber una oportunidad de presenciar el deterioro, salir con pérdidas y conservar algo de capital.
Por supuesto, con gran riesgo puede vienen grandes recompensas. Haga su propia diligencia y convénzase a través de un análisis riguroso -no de esperanzas y sueños- de que la inversión puede merecer el riesgo.
