Una empresa normalmente problemas de órdenes* para los inversores y las instituciones que participan en una acción nueva o emisión de bonos. El orden es un "trampolín" para endulzar la oferta por la concesión de los participantes el derecho, pero no la obligación, de adquirir acciones en la compañía a un precio fijo, por una fecha dada. (En la superficie, las ordenes son similares a las opciones de llamada, pero diferentes en otros aspectos. Quizá otra pregunta.)
Normalmente, las órdenes son el precio del dinero, sino con tiempo suficiente antes de la expiración de proporcionar la posibilidad de que el buen desempeño de la empresa va a subir el precio de la acción subyacente por encima del precio de ejercicio, haciendo que la garantiza la pena el ejercicio.
Desde garantiza tienden a ser emitido como parte de un acuerdo, el precio de las acciones en el momento de la oferta será principalmente afectado por los principales instrumentos financieros involucrados. El mercado va a pesar de que la oferta de precios, las razones para la recaudación de fondos, y la probabilidad de resultados positivos o negativos. Por ejemplo:
Si la emisión de nuevas acciones, están a un precio de descuento a los últimos precios de las acciones? Los accionistas no les gusta ver las nuevas acciones emitidas a un precio de descuento, sin embargo, a veces las empresas hacen porque están desesperados y nadie tendría que pagar un precio más alto. El mercado puede bajar el precio de la acción.
Si la emisión de nuevas acciones, son a un precio coherente con los últimos precios de las acciones? Tal vez ningún impacto. Por otro lado, fueron los fondos recaudados, por ejemplo, a pagar altos intereses de la deuda, o el fondo de un esperado de expansión para llenar insatisfecha la demanda del producto? Si la razón para la recaudación de dinero tiene una buena probabilidad de crecimiento de los ingresos, el mercado puede reaccionar de forma positiva, otro bostezo.
Si los nuevos bonos se emiten, son a una tasa de interés más alta de lo esperado? Los accionistas viendo de interés más altos costos por adelantado, o a los que interpretan la tasa más alta como la más baja de la confianza de los acreedores puede manejar el precio de la acción baja. O, si los accionistas se había preocupado que pierden dinero de la empresa no puede recaudar dinero a todos, es decir, la posible quiebra, las acciones pueden haber sido inicialmente angustiado, y el éxito, incluso en la alta tasa de interés podría ser interpretado como un signo positivo.
Si los nuevos bonos se emiten, son a una tasa de interés inferior a la esperada? Como con el caso de emisión de acciones, los accionistas podrían reaccionar de forma positiva debido a que los fondos podría, digo, de retirarse existentes de mayor interés de la deuda, o impulsar el crecimiento.
Aquellos de lado, vamos a considerar sólo las órdenes:
En primer lugar, en el momento de la oferta, sí, las órdenes pueden afectar el precio de la acción:
Si el precio de ejercicio está demasiado cerca del precio actual de la acción, los accionistas podría asignar a una mayor probabilidad de que la garantiza en última instancia, será ejercido, lo que resulta en la dilución de las ganancias por acción. Todo lo demás siendo igual, alta probabilidad de ganancias futuras de la dilución (y en qué medida) es probable que tenga un impacto negativo en el precio de la acción — sin embargo, usted no puede ver ni una gota, debido a la garantiza por sí solo si la oferta primaria de instrumentos (arriba) dio las acciones suficientes ascensor.
Si el precio de ejercicio es lo suficientemente más alto que el precio actual de la acción, los accionistas podría asignar a una menor probabilidad de ejercicio, es decir, menos probablemente como resultado de la dilución. Todo lo demás siendo igual, es poco probable que esto tiene un gran impacto en el precio de la acción — sin embargo, usted todavía puede ver un cambio en el precio de la acción debido a la oferta primaria de instrumentos (arriba).
Siguiente, en el momento de ejercicio, sí, las órdenes pueden tener un impacto en el precio de las acciones. Reconocer que las órdenes se ejercen porque la empresa el precio de la acción ha superado la orden de precio de ejercicio. Estas son las dos consecuencias directas del ejercicio:
El actual aumento en el número de acciones en circulación, y la dilución resultante de los ingresos, se pesan en mayor medida por los accionistas que la mera posibilidad de tal. Sin embargo, es probable que esto se han dado cuenta gradualmente por el mercado, como el precio de la acción se acercó a la orden de precio de ejercicio.
Las acciones nuevas se emiten a un precio de descuento al precio de mercado actual. Si el precio pagado por el orden de los titulares de la adquisición de acciones es significativamente menor que la de la compañía en los activos netos por acción, a continuación, los accionistas también pueden ver esta reducción en los activos netos por acción como una razón para cambiar el precio de las acciones en el mercado.
Puede haber otras razones, pero espero convencido de que el mercado es (a) complejo, y (b) constante replanteamiento de lo que una parte podría ser vale la pena en base a una variedad de factores cambiantes y expectativas. Es simplista asumir el impacto de una orden de arresto problema se producirá todo el frente, o todas al ejercicio.
* n.b. Me estoy refiriendo a los "warrants" en el sentido tradicional como en la pregunta, es decir, "la financiación de órdenes", normalmente emitidos por la propia empresa y, cuando es ejercitada, lo que resulta en la emisión de nuevas acciones. El contraste con la "Australian garantiza" que se emite por la 3ª parte institucional de los participantes en el mercado, como un puro producto derivado o exchange traded opción – es decir, no hay acciones nuevas que se crean. (Gracias, @Victor, por mencionar la distinción y proporcionar el enlace.)
