Si poseo una empresa cuyos activos son 100 barriles de petróleo valorados en $10,000 in some currency, and the currency's value suddenly drops by a factor of two, I would expect that my company is now suddenly "worth" $ 20.000 euros en esta moneda recién devaluada (o lo que es lo mismo, todavía cerca del mismo precio que en cualquier otra moneda).
He visto que esto ocurre en determinadas situaciones, en las que, cuando el tipo de cambio de una moneda fluctúa, el mercado denominado en esa moneda se mueve de forma estrechamente correlacionada (inversamente). Zimbabue también fue un buen ejemplo, cuando la hiperinflación entró en acción, el mercado de valores se recuperó (denominado en dólares de Zimbabue).
Puedo entender que, con una devaluación rápida, la confianza de los inversores se vea afectada, y que el repunte no sea tan extremo como en Zimbabue. En cualquier caso, al menos debería haber un cambio brusco en el "precio" consistente con la devaluación.
He leído que el 18 de diciembre de 1994, México devaluó su peso en un 18%, y en marzo perdió la mitad de su valor. Cuando miro un gráfico de la Índice bursátil mexicano IPC (que parece estar denominado en pesos ) No veo nada parecido a un salto del 18% en los precios de las acciones el 18 de diciembre, y sí veo un descenso constante en el índice a medida que el peso caía. El gráfico se parece más a lo que podría esperar ver si estuviera denominado en dólares.
¿Cómo ocurre esto? ¿El gráfico está denominando el índice en los mismos pesos de forma consistente? ¿Tengo mal las fechas y los montos de devaluación?
¿Ninguna de estas empresas tiene activos que se coticen internacionalmente y, por lo tanto, dependen totalmente de los ingresos en pesos locales para sus beneficios y valoración? Me resulta difícil de creer.
¿Estoy malinterpretando algo? ¿Había algo más en el mecanismo de devaluación que pudiera permitir al mercado mantener esta valoración?
