Elasticidad de la oferta de vivienda: Proxy para los movimientos exógenos del precio de la vivienda

Question

Mian y Sufi (2014) diga

Utilizamos datos a nivel individual y de código postal, y explotamos la variación transversal del crecimiento del precio de la vivienda para estimar el impacto del aumento del valor de la vivienda en el endeudamiento y el gasto. Utilizamos la elasticidad de la oferta de vivienda de Saiz (2010) como instrumento para el crecimiento del precio de la vivienda, y nos centramos en los efectos heterogéneos del aumento del precio de la vivienda sobre el endeudamiento y el gasto.

Y, más tarde

La pregunta a la que pretendemos dar respuesta es: ¿Los shocks de riqueza en la vivienda son también shocks de efectivo en mano? Respondemos a esta pregunta estimando empíricamente cómo afectan los cambios en la riqueza inmobiliaria a las decisiones de préstamo y gasto de los hogares. a las decisiones de endeudamiento y gasto de los hogares.

Me falta el paso de cómo conseguir la riqueza de la vivienda amortiguadores frente a los cambios de equilibrio general en los precios de la vivienda. En general, los cambios en la riqueza de la vivienda no son necesariamente exógenos e imprevistos. ¿Cómo ayuda la elasticidad de la vivienda a extrapolar los movimientos exógenos de los precios en el sector de la vivienda?

Answer 1

La idea es que, en igualdad de condiciones, las zonas con una oferta de vivienda inelástica (por ejemplo, las zonas que están rodeadas de agua, por lo que no se pueden construir más casas "por ahí") experimentarán un mayor crecimiento del precio de la vivienda, lo que aumenta la riqueza de los hogares, y que estas diferencias en la elasticidad de la oferta son exógenas y no están correlacionadas con otras cosas importantes. En Saiz (2010) El autor utiliza datos sobre el terreno y el agua para determinar el grado en que la oferta de viviendas en diferentes áreas metropolitanas se ve limitada por las características geográficas.

Es un método que realmente sólo funciona (en la medida en que lo hace) cuando los precios de la vivienda están subiendo, lo que induciría a la construcción de viviendas. Si los precios de la vivienda están bajando, la elasticidad de la oferta tiende a ser bastante baja y no solemos derribar viviendas a un ritmo especialmente elevado.

Con respecto al grado de anticipación de las variaciones del precio de la vivienda, creo que el mejor trabajo sobre las expectativas es el realizado por Case y Shiller a lo largo de los años, el más reciente Case, Shiller y Thompson (2012) .