Cálculo de la rentabilidad simple de la cartera con reajuste o adición/retirada de valores

Question

Dado un conjunto de ponderaciones de la cartera, w, y los precios históricos de los valores, busco calcular una rentabilidad simple de la cartera a través de:

donde R es el rendimiento simple de un valor determinado desde el momento t a t+1 :

Esto es bastante sencillo. Sin embargo, no consigo entender cómo cambia el cálculo de la rentabilidad de la cartera si:

1. Hay un reequilibrio de la cartera
2. Se añade una nueva seguridad
3. Se elimina una seguridad existente

Por ejemplo, si mi cartera sólo contiene dos valores, A y B:

Y, por lo tanto, el rendimiento simple de la cartera es:

¿Qué pasa ahora si quiero reequilibrar la cartera? ¿Cómo alteraría eso el cálculo de la rentabilidad o cómo sería diferente la rentabilidad de mi cartera? ¿Importa el "tiempo"? Digamos que la cartera desde el tiempo t a t+1 era de un año, pero la cartera estaba entonces equilibrada durante un solo día. Entonces, el período de retorno que me interesa sería para el tiempo t a ( t+1+un día ).

Del mismo modo, en lugar de reajustar, ¿qué pasa si quiero añadir un nuevo valor C en el momento t+1 y el cálculo del rendimiento del tiempo t a ( t+1+un día ). En otras palabras, la seguridad C no existía en la cartera desde el momento t a t+1 . ¿Cómo obtengo ahora el rendimiento de la cartera?

¿Y si quiero eliminar la seguridad? A en algún momento posterior t+2 ?

Answer 1

Si desea calcular la rentabilidad de una cartera cambiante, es conveniente utilizar el cálculo del valor actual neto (VAN) como método subyacente.

El VAN descuenta los flujos de caja futuros al momento actual y luego los suma para obtener una visión completa del cambio de valor de una inversión. El valor actual neto de cada flujo de caja se calcula como:

VAN = c/(1 + r^t)

donde c es la cantidad de flujo de caja incluyendo la dirección (por lo que un pago saliente será negativo), r es la tasa de rendimiento anualizada y t es el período de tiempo en años. Utilice t/12 para los meses o t/365 o t/360 para los días, según la convención de días utilizada.

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la medida útil para sus propósitos, ya que desea una tasa de retorno comparable y anualizada. La TIR es la tasa de rendimiento (r arriba) que hace que el VAN de todos los flujos de caja relevantes sea 0. Excel sólo puede calcular la TIR para los flujos de caja regulares, pero es bastante sencillo escribir los flujos de caja irregulares en un cálculo del VAN y luego resolver el 0 a mano.

La TIR tiene la ventaja de ser comparable en todos los tipos de valores y puede tener en cuenta los costes de mantenimiento (para las materias primas, etc.) y las comisiones incurridas si se incluyen esos flujos de caja. Sin embargo, las mayores ventajas para usted son que tiene en cuenta el componente temporal mediante el descuento a valor presente y que puede manejar cualquier irregularidad en sus periodos de tenencia (flujos de caja). La TIR también se puede comparar con los rendimientos anualizados del mercado y de los fondos, y con el coste de la deuda o el apalancamiento, por lo que ofrece una excelente idea del rendimiento de la cartera.