Veo muchos teoremas relacionados con los activos negociables en los libros de texto de finanzas cuantitativas.
¿Qué es un activo negociable? ¿Qué significa exactamente "negociable"? ¿Significa simplemente que el activo puede comprarse y venderse en el mercado? ¿Hay algún ejemplo de activo no comercializable?
El concepto de activo negociable está estrechamente relacionado con el principio de (no) arbitraje. Gran parte de las finanzas cuantitativas tratan de la conexión entre el precio de un derivado y el precio de su subyacente. La razón fundamental por la que existe una conexión es la posibilidad de establecer estrategias de negociación autofinanciadas en el o los subyacentes que replican el pago de determinados derivados. Si observa la definición de estrategias de autofinanciación, se dará cuenta de que es necesario poder comprar y vender el subyacente en cualquier momento, instantáneamente y en cantidad ilimitada, sin costes de transacción. Así que se trata de un activo negociable dentro de la teoría matemática.
Por supuesto, esto es una ficción matemática e impone una importante restricción a la aplicabilidad de las finanzas matemáticas al mundo real. Pero, según mi (limitada) experiencia, los supuestos más realistas se convierten rápidamente en algo complicado y realmente difícil.
En mi opinión, ser negociable en el mundo real no es blanco o negro, sino algo gradual. Así que algunos ejemplos en orden descendente de comerciabilidad: Depósitos bancarios, futuros del S&P, derivados sobre el Índice ABX su casa (o su coche o su bicicleta), el Capilla Sixtina .
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