Incluso las empresas con un único bono corporativo no rescatable en circulación tendrán a menudo diferenciales de comilla de los CDS que difieren del diferencial de comilla de los bonos. Durante la crisis de 2008, hubo docenas de casos en los que hubo verdaderos arbitrajes.
Se podría argumentar que estos arbitrajes se debieron a la venta forzada de existencias de bonos (una prima de financiación), a la aversión a la negociación de bonos (parece una prima de liquidez) o al descenso de los diferenciales de los CDS debido al riesgo de contraparte.
Si quiero hacer un modelo de riesgo de lo que puede ocurrir en otra crisis, me gustaría tener un modelo de hacia dónde podrían ir de nuevo esos diferenciales de liquidez/financiación. Para ello, puedo mirar la historia, pero primero necesito separar un precio $V$ en un precio "verdadero" $V_T$ más componentes de liquidez y/o financiación $V_L$ y $V_F$ .
¿Alguien ha encontrado definiciones razonables y formas funcionales de las mismas? Si lo ha hecho, ¿cuál ha sido la influencia de los índices de recuperación en su estabilidad?
