Algunos/muchos afirman que los precios de las acciones son "sin memoria" - no hay una correlación evidente entre el rendimiento pasado de una acción y su rendimiento futuro. Más información
¿Los precios de bienes raíces exhiben propiedades similares?
Por diversas razones, los precios de bienes raíces muestran una memoria mucho mayor que los precios de las acciones. La razón principal de esto es que los bienes raíces son mucho menos líquidos. Los costos de transacción para negociar acciones son del orden de 10 puntos básicos (0.1%), mientras que una transacción de bienes raíces típicamente tendrá costos totales (incluyendo título, abogados, corredores, ingenieros, etc.) de alrededor del 5% del monto de la transacción. Una transacción de acciones puede ejecutarse en milisegundos, mientras que las transacciones de bienes raíces típicamente toman meses. Así que el comportamiento de hoy es un indicador mucho mejor del comportamiento futuro de los precios de bienes raíces que para las acciones.
No, al menos no con casas específicas. Cuando compré mi casa actual, nuestro agente inmobiliario miró el precio de venta anterior de esta casa, junto con los precios a los que se había puesto en el mercado. Estos valores influenciaron la cantidad que ofrecimos por la casa. Estoy seguro de que también influenciaron la cantidad por la que se había listado la casa.
Los precios de la vivienda se establecen según diferentes criterios. Puede volverse sin memoria igual que las acciones si los criterios utilizados para establecer su precio en el pasado ya no son válidos.
Por ejemplo, tomen Phoenix o Las Vegas - en el pasado estas eran consideradas inversiones atractivas debido al crecimiento económico y al clima de la zona. Mientras que el clima no ha cambiado, el crecimiento económico se detuvo no solo allí, sino también en los lugares donde vivían las personas que compraban las casas (que en realidad están en todo el mundo).
¿Qué pasó con el mercado de la vivienda? Cayó bruscamente y lleva varios años estancado en la parte baja. Así que realmente no importa si la casa valía $300K en Phoenix hace 5 años, ahora solo puedes venderla por ~$50K y eso es todo.
Los precios han estado bajos y estancados durante varios años y el precio de la casa era de $50K, pero ¿significa que se quedará así? No, una vez que la economía se acelere, los precios también subirán.
Así que no es exactamente sin memoria, pero las acciones tampoco son sin memoria. Hay correlación entre el rendimiento pasado y el futuro. Si las condiciones del entorno son similares - es probable que el rendimiento sea similar. Sin embargo, para las acciones hay muchas más condiciones ambientales que en el mercado de la vivienda y es mucho más difícil predecirlas. Pero incluso con las viviendas la gente se quemó mucho con la idea errónea de que el rendimiento pasado se correlaciona con el futuro. No necesariamente.
Yo argumentaría que no. Es fácil correlacionar los precios de las viviendas según el tamaño, vecindario, distrito escolar, condición y otros factores, como los impuestos a la propiedad. De hecho, los profesionales del sector inmobiliario y los tasadores gubernamentales utilizan esas características para evaluar el valor de la propiedad.
La demografía de una vivienda impulsará la deseabilidad/demanda de la propiedad. Combinado eso con el costo y disponibilidad de capital, los precios de las casas son relativamente predecibles.
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